股指期货周报：政策会议前延续探底，等待企稳入场机会

政 策 会 议 前 延 续 探 底 ， 等 待 企 稳 入 场 机 会 叶倩宁从业资格：F03088416投资咨询资格：Z0016628 作者：叶倩宁联系人：陈尚宇联系方式：020-88818018 2024-07-07 股指观点 目录 期货指标01 流动性跟踪03 一、期货指标 期货指标观点 p本周沪深300指数累计下跌1.30%，上证50指数下跌1.14%，中证500指数下挫2.12%，中证1000指数下挫2.42%。本周四大期指主力合约随指数下挫，IF、IH分别累计下跌0.94%、0.54%；IC、IM分别累计下挫1.54%、1.64%。 p期现价差方面，本周四大期指主力合约基差贴水震荡，IF主力合约期现价差贴水仍为26.26点，IH主力合约期现价差从贴水29.67点走阔至贴水33.20点，IC主力合约期现价差从贴水33.78点收敛至贴水24.26点，IM主力合约从贴水44.59点收敛至贴水32.59点。 p跨期价差方面，IF跨期价差（远月-当月）由-14.4点走阔至-22.6点，IH跨期价差（远月-当月）由1.4点下行至-4点，IC跨期价差（远月-当月）-83点扩大至-97.8点，IM跨期价差（远月-当月）由-167点走阔至-175.4点。 p跨品种比值方面，本周，中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值，PE比值、PB比值均下降。 p从前20席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头减少2627手、IH净持仓空头减少719手、IC净持仓空头减少1902手、IM净持仓空头增加493手。 p展期方面，对于空头持仓，截至本周IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2412合约、2412合约、2412合约、2408合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为1.44%、0.37%、4.39%和7.02%。 各期指主力合约走势 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 周度行业涨跌幅情况：红利资产占优 p本周Wind一级行业指数板块涨跌参半，其中公用事业、房地产、能源分别累计上涨1.24%、1.15%、0.70%；下跌板块中，信息技术、工业、可选消费分别下挫2.71%、2.42%、1.48%。 四大股指期现价差走势 四大股指期货跨期价差走势 四大股指期货跨品种比值情况 四大股指期货前五席位持仓情况 四大股指期货最优展期成本变化情况 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 二、宏观经济跟踪 国内高频宏观经济跟踪观点 p土地成交方面：本周，100大中城市土地成交面积较上周上升了889.19万平方米。成交价格方面，本周，成交土地楼面均价上升474元/平方米；成交土地溢价率下降0.01%。 p房地产开发投资来看，1-5月固定资产投资累计增速为4.2%，较前仍放缓，房地产开发投资累计同比下降10.1%降幅扩大，房屋施工面积累计下降11.6%，房屋新开工面积累计下降24.2%，房屋竣工面积累计下降20.1%。本周30大中城市商品房成交面积较上周增加164.67万平方米；房屋成交面积本周分城市来看，一二三线城市成交面积皆上升。住宅价格方面，6月百城住宅价格指数同比上升1.5%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44180.5、15142.45与10012.77元/平方米，较上月分别回升0.13%、0.18%、3.13%。 p消费高频数据看，菜篮子产品批发价格200指数较上周下降1.3点，CRB现货指数较上周上升1.78点，生产资料价格指数环比下降0.7%，猪肉平均批发价每公斤较上周下降0.06元/每公斤。 p汽车生产及消费方面，全钢胎和半钢胎开工率分别较上周下降0.26%、上升0.08%。5月中汽协汽车销量较上月增加5.80万辆，同比上升1.5%，环比上升2.5%；5月乘联会汽车销量较上月上升18.01万辆，同比下降1.79%，环比上升11.76%。 p2024年5月我国出口总额（美元计价）当月同比上升7.6%，当月贸易差额826.2亿美元；对美贸易差额308.15万美元。本周，CCFI综合指数上升了88.87；BDI指数上升22.2。 地产：本周土地成交面积、土地成交价格回升 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 地产：固定资产投资增速放缓，地产下行降幅还在扩大 1-5月固定资产投资累计增速为4.2%，较前仍放缓，房地产开发投资累计同比下降10.1%降幅扩大，房屋施工面积累计下降11.6%，房屋新开工面积累计下降24.2%，房屋竣工面积累计下降20.1%。制造业投资同比增长9.6%，保持较快增速。本周30大中城市商品房成交面积较上周增加 164.67万平方米；房屋成交面积本周分城市来看，一二三线城市成交面积皆上升。 地产：6月住宅价格指数同比增1.5% 住宅价格方面，6月百城住宅价格指数同比上升1.5%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44180.5、15142.45与10012.77元/平方米，较上月分别回升0.13%、0.18%、3.13%。 消费：5月CPI、PPI温和向上，CRB现货指数上升 5月物价指数，CPI温和回升，PPI降幅继续收窄——CPI同比上涨0.3%，PPI同比下降1.4%。本周CPI高频指标食品分项猪肉价格，菜篮子产品均下降。PPI方面CRB现货指数上升，生产资料价格指数环比下降。菜篮子产品批发价格200指数较上周下降1.31点，CRB现货指数较上周回升1.75点，生产资料价格指数环比下降0.7%，猪肉平均批发价每公斤较上周下降0.59元/每公斤。 汽车生产：全钢胎开工率下降、半钢胎开工率回升 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 汽车销量：汽车销量同比下降、环比回升处于历史同期高位 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 进出口：5月在低基数及海外补库效应下出口同比上升7.6% 三、流动性跟踪 流动性小结 p7月5日，SHIBOR隔夜利率为1.76%，较上周下降12.5bp；7月5日DR007加权平均利率为1.86%，较上周下降59.2bp。 p6月，1年MLF利率维持2.50%，7天逆回购利率维持1.80%不变；1年期LPR为3.45%、5年期以上LPR利率为3.95%。 p本周央行连续5日锁定20亿地量，共开展100亿元逆回购操作，因有7500亿元逆回购到期，全周净回笼7400亿元，为3月初以来单周新高。 p本周，北向资金累计净流出89.98亿元，A股资金累计净主动卖出1218.15亿元，沪深两市A股日度成交额6091.84亿元，股票型ETF基金净流入151.22亿元。 本周市场利率回落，资金面宽松 货币市场操作：本周净回笼7400亿元 A股市场资金流动：市场成交极致冷清，ETF持续买入 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ %&'()*