国泰君安期货能源化工原木周度报告

国泰君安期货·能源化工原木周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 金启恒（联系人） 期货从业资格号：F03119420日期：2024年12月08日 GuotaiJunanFuturesallrightsreserved,pleasedonotreprint CONTENTS 0102030405 综述供应 需求及库存 行情走势其他 市场回顾新西兰船期数据国内主港库存 国内主港日均出货量 行情走势 现货价格行情 主流材种区域价差树种、规格间价差 海运费汇率 SpecialreportonGuotaiJunanFutures2 综述 1 综述 现货价格走势：本周原木现货价格整体维稳运行。对于主流交割品3.9米30+辐射松，山东市场报价790元/方，江苏市场报价805元/方，均与上周持平，目前两地区价差为15元/方。山东地区11.8米20+云杉报价下跌至1050元/方（较上周-20元/方）。江苏市场3.9米20+辐射松报价上涨至765元/方（较上周+5元/方），5.9米30+辐射松报价上涨至845元/方（较上周+5元/方）。欧洲材云杉、冷杉在江苏市场上的交易量较少，仍处于缺货状态。下游锯材方面，本周江苏市场部分规格价格发生下跌，山东市场保持平稳。对于3米A级材辐射松木方，山东市场平均报价1555元/方，江苏市场平均报价1525元/方。 供应：11月从新西兰出发的船只总共有40条，其中有35条去往中国，5条去往韩国减载。11月出发的船只中，预计11月到港的约为12条，12月到港的有28条。截止到12月1日，12月从新西兰出发的船只总共有2条，都去往中国。预计12月到货107万方。 SpecialreportonGuotaiJunanFutures4 综述 需求及库存：上周原木港口中出货量有所回升。岚山港日均出货量较上周回升至2.32万方（+0.2万方，+14.9%），太仓港日均出货量维持1.38万方，与上周持平。港口库存方面，岚山港库存约为122.0万方（+0.5万方，+0.4%），太仓港库存约为45.3万方（+0.3万方，+0.7%），新民洲库存约为16.9万方（-4.1万方，-19.7%），江都港库存 约为15.1万方（-1.7万方，-9.9%），四大港口总库存量为199.4万方，较上月同期库存水平有所下降（-11.8万方， -5.6%）。 其他影响因素：航运指数方面，本周SCFI指数小幅上升，BDI指数延续回落。截至12月8日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得1167点，较上周下降187点（-13.8%），其相关分项灵便型海运指数BHSI录得644点，较上周下降2.3%，原油价格指数BDTI录得944点，较上周上升5.8%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得2256点，较上周上升1.0%，中国进口集装箱运价指数CICFI综合指数录得756点，较上周小幅下降，欧洲航线指数录得566点，较上周小幅上升。汇率方面，本周美元指数震荡偏强，截止当周，美元兑人民币汇率较上周上升0.2%，美元兑新西兰元汇率较上周上升0.7%。 SpecialreportonGuotaiJunanFutures5 供应 02 供应 供应：11月从新西兰出发的船只总共有40条，其中有35条去往中国，5条去往韩国减载。11月出发的船只中，预计11月到港的约为12条，12月到港的有28条。截止到12月1日，12月从新西兰出发的船只总共有2条，都去往中国。预计12月到货107万方。 新西兰原木船期数据 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures7 需求及库存 03 需求及库存 需求及库存：上周原木港口中出货量有所回升。岚山港日均出货量较上周回升至2.32万方，太仓港日均出货量维持1.38万方，与上周持平。港口库存方面，岚山港库存约为122.0万方，太仓港库存约为45.3万方，新民洲库存约为16.9万方，江都港库存约为15.1万方，四大港口总库存量为199.4万方，较上月同期库存水平有所下降。 国内主港库存及日均出货量 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures9 行情走势 04 行情走势 原木合约行情走势合约间月差走势 元/方原木2507收盘价原木2509收盘价 元/方月差07-09月差07-11月差09-11 860 840 820 800 780 760 740 720 原木2511收盘价 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45 -50 资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures11 价格与价差 原木现货价格行情数据 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures12 价格与价差 下游建筑木方现货价格行情数据 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures13 价格与价差 主流材种区域价差 3.9米30+辐射松山东-江苏价差3.9米40+辐射松山东-江苏价差 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 1100 山东：3.9米30+辐射松80 1200山东：3.9米40+辐射松 140 1050 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 江苏：3.9米30+辐射松 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 1100 1000 900 800 700 600 江苏：3.9米40+辐射松 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 3.9米20+辐射松山东-江苏价差5.9米30+辐射松山东-江苏价差 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 1500 1000 500 0 山东：3.9米20+辐射松江苏：3.9米20+辐射松 100 50 0 -50 -100 1500山东：5.9米30+辐射松江苏：5.9米30+辐射松 1000 500 0 200 100 0 -100 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures14 价格与价差 主流材种区域价差 5.9米20+辐射松山东-江苏价差5.9米40+辐射松山东-江苏价差 山东-江苏价差（右） 元/方山东：5.9米20+辐射松 1200江苏：5.9米20+辐射松 1000 800 600 400 200 0 元/方 150 100 50 0 -50 -100 -150 山东-江苏价差（右） 元/方山东：5.9米40+辐射松 1200江苏：5.9米40+辐射松 1000 800 600 400 200 0 元/方 200 150 100 50 0 -50 -100 11.8米20+云杉山东-江苏价差11.8米30+云杉山东-江苏价差 山东-江苏价差（右） 元/方山东：11.8米20+云杉 1600江苏：11.8米20+云杉 1500 1400 1300 1200 1100 1000 元/方 150 100 50 0 -50 山东-江苏价差（右） 元/方山东：11.8米30+云杉 1500江苏：11.8米30+云杉 1400 1300 1200 1100 1000 元/方 200 150 100 50 0 -50 -100 900 -100 900 -150 800 -150 800 -200 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures15 价格与价差 树种、规格间价差 3.9米辐射松30+与40+价差 价差（右） 元/方 元/方 3.9米辐射松30+与20+价差 元/方价差（右） 元/方 3.9米辐射松30+与5.9米辐射松20+价差 价差（右） 元/方 元/方 1200 1000 800 600 山东：3.9米30+辐射松山东：3.9米40+辐射松 0 -50 -100 -150 -200 1200 1100 1000 900 800 700 600 山东：3.9米30+辐射松 山东：3.9米20+辐射松 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1200 1100 1000 900 800 700 600 山东：3.9米30+辐射松山东：5.9米20+辐射松 100 50 0 -50 -100 -150 -200 3.9米辐射松30+与5.9米辐射松40+价差 价差（右） 元/方山东：3.9米30+辐射松 元/方 3.9米辐射松30+与5.9米辐射松30+价差 价差（右） 元/方山东：3.9米30+辐射松 元/方 3.9米辐射松30+与11.8米云杉20+价差 元/方价差（右） 山东：3.9米30+辐射松 元/方 1200 600 山东：5.9米40+辐射松 0 -300 1200山东：5.9米30+辐射松 1000 -100 1000 -50 900 -100 1000 800 -200 800 -150 800 1100 700 600 50 0 -200 -250 1400 1200 600 山东：11.8米20+云杉 0 -100 -200 -300 -400 -500 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures16 其他 05 其他 其他影响因素：航运指数方面，本周SCFI指数小幅上升，BDI指数延续回落。截至12月8日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得1167点，较上周下降187点（-13.8%），其相关分项灵便型海运指数BHSI录得644点，较上周下降2.3%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得2256点，较上周上升1.0%。 汇率方面，本周美元指数震荡偏强，截止当周，美元兑人民币汇率较上周上升0.2%，美元兑新西兰元汇率较上周上升0.7%。 其他价格直接影响因素 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures18 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利