化工行业2024年三季度基金持仓分析：持仓比例创年度新低，龙头持仓集中度提升升析

主要观点

• 基础化工与石油石化板块表现：2024Q3沪深300上涨16.07%，基础化工板块上涨11.92%，石油石化板块上涨2.00%，分别跑输沪深300 4.15pct和14.07pct，在申万一级行业中涨幅位列第22和30，相对收益承压。
• 行业重仓情况：2024Q3基础化工、石油石化行业重仓占比分别为1.92%、1.15%，基金数量占比分别为2.92%、1.39%，均处于低配状态。

基础化工板块分析

• 重仓及超配比例下降：受经济增速放缓和供给端扩产潮影响，化工景气度下行，基础化工重仓比例下降至1.92%，超配比例为-1.52%。
• 重仓子行业：聚氨酯（0.5%）、氮肥（0.22%）、氟化工（0.19%）、煤化工（0.15%）、农药（0.15%）位列前五。
• 重仓市值变化：万华化学、蓝晓科技、瑞丰新材、梅花生物重仓市值分别增加28、10、7、7亿，华鲁恒升、远兴能源、新凤鸣、华恒生物、多氟多重仓市值分别减少15、6、6、6、4亿。

石油石化板块分析

• 重仓比例下滑：2024Q3重仓比例降至1.15%，超配比例为-3.73%，主要受原油价格预期走弱影响。
• 重仓子行业：油气开采（0.67%）、炼油化工（0.28%）、油品石化贸易（0.11%）、油田服务（0.05%）、其他石化（0.03%）。
• 重仓市值变化：广汇能源、中国石化、海油发展重仓市值分别增加5、4、3亿，中国海洋石油、中国石油、中国海油、桐昆股份、中国石油股份重仓市值分别减少94、30、28、23、9亿。

投资建议

• 基础化工：挖掘周期底部优质赛道，关注万华化学、卫星化学、宝丰能源、新和成等供需格局持续改善子赛道的头部企业。
• 石油石化：配置分红盈利稳定高股息资产，关注中国海油、中国石油、恒力石化等弱复苏背景下盈利稳定、分红股息率优异的高股息企业。