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铜周报20241206

2024-12-06 南华期货喜马拉雅

【盘面回顾】沪铜主力期货周中小幅走强，收于7.47万元/吨；上海有色现货升水40元/吨，略有降低；上期所库存减少近万吨至9.7万吨。进阶数据显示，精废价差回升至千元/吨以上，铜铝比稳定在3.63附近，铜矿TC小幅回落至11美元/吨，现货进口利润降低。

【产业表现】根据Mysteel调研，2024年11月国内电解铜实际产量96.51万吨，环比减少1.5%，同比减少2.05%；1-11月累计产量1080.94万吨，同比增加2.76%。12月预计产量100.74万吨，环比增加4.38%，同比增加1.1%；1-12月预计累计产量1181.68万吨，同比增加2.62%。

【核心逻辑】受贵金属价格影响，铜价周中小幅上升。宏观方面，美国非农数据超预期增长，降低降息预期，整体宏观情绪稳定。基本面供给稳定，需求向好，终端电力企业订单交付良好，光伏行业逐步恢复，白色家电行业积极出货出口。未来一周铜价或延续此前走势，宏观稳定，基本面需求有望进一步上升。

【南华观点】震荡偏强，周运行区间7.4万-7.54万元/吨。

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