核心观点
中国网在线控股有限公司（以下简称“公司”）是一家在美国内华达州注册成立的控股公司，通过与中国境内的运营公司和可变利益实体（VIE）签订合同，为中小企业（SME）和创业者提供广告、精准营销、线上线下（O2O）销售渠道拓展以及相关数据服务等。公司主要通过其中国境内的子公司和运营实体开展业务，并利用CloudX平台为客户提供一站式服务，包括全渠道精准广告和营销系统平台、搜索引擎营销和数据分析管理系统等。
关键数据
- 截至2017年9月30日，公司已发行普通股12,340,542股。
- 2017年前三季度，公司总营收为3128.7万美元，同比增长23.5%，其中搜索引擎营销和数据服务收入占比77.5%，互联网广告和数据服务收入占比22.3%。
- 2017年前三季度，公司总成本为2695.5万美元，同比增长38.4%，其中互联网广告和数据服务成本占比80%以上。
- 2017年前三季度，公司总运营费用为7813万美元，同比下降20.4%，其中销售和营销费用占比7.8%，一般和行政费用占比14%，研发费用占比3%。
- 2017年前三季度，公司净亏损为3874万美元，同比下降4.4%，其中互联网广告和数据服务业务净亏损387.4万美元，搜索引擎营销和数据服务业务净亏损36.5万美元。
研究结论
公司2017年前三季度业绩表现不佳，主要原因是互联网广告和数据服务收入下降，搜索引擎营销和数据服务收入增长迅速。公司将继续优化其互联网营销分析系统和成本控制系统，并开发自学习机制，以提高广告和营销效果，增加市场渗透率，并扩大客户群体，从而在未来持续提高经常性收入。
