商业航天行业事件点评：千帆星座在轨卫星增至54颗；常态化发射“聚星成链”

核心观点与关键数据

• 千帆星座进展：2024年12月5日，“千帆星座”以“一箭18星”方式成功发射第三批组网卫星，在轨卫星增至54颗。上海垣信计划2024年发射108颗卫星，2030年底完成超1.5万颗卫星组网，分三期部署（648颗→1296颗→超1.5万颗），2025年起提供全球商业服务，赋能交通运输、智慧城市等领域。
• 发射技术：长征六号改火箭连续三次（8月、10月、12月）以“一箭18星”堆叠式布局发射卫星，平板式构型节约空间，支持高频发射。2024年11月，垣信与巴西TELEBRAS签署合作备忘录，为偏远地区提供宽带接入。
• 批量化生产：中国已部署多个智慧卫星工厂（如航天科技五院天津基地、上海格思航天），上海2025年目标年产50发火箭、600颗卫星，头部民营公司（天仪研究院等）各具特色。
• 火箭复用：可重复使用火箭（如航天科技集团、星河动力）降低发射成本，提升运力，推动“群星时代”进程。

研究结论

• 技术革新（卫星制造、商业航天发射场、可复用火箭）清晰化卫星互联网发展路径。
• 手机直连卫星技术突破将创造持久需求。
• 建议关注智明达、陕西华达等卫星互联网产业链公司。

风险提示

• 卫星制造进度不及预期、火箭发射进度不及预期。