沥青周报：延续偏强势头

01 周度观点

• 上周主要观点：当前旺季末期，两库低位，持续的低供应预计不会对现货市场造成较大扰动。市场矛盾不大，静待冬储政策出台，从往年表现看，除非油价大幅下跌，冬储政策往往意味着阶段性低点确定。如若OPEC+12月会议延续减产，则成本端油价将获得支撑，可择机逢低做多。
• 本周走势分析：本周沥青持续走高，相对形态显著强于成本端原油。
• 本周行业数据：本周炼厂供需双增，厂库和社库在旺季收尾阶段叠加炼厂长期低开工的努力下已经充分下行，市场总体矛盾不大，旺季进入尾声之际静待冬储为主。
• 本周主要观点：当前旺季末期，两库低位，对现货起到一定支撑作用。市场矛盾不大，静待冬储政策出台，当前东北炼厂利润较低，影响冬储积极性，预计大规模冬储之前还需要一波利润修复。OPEC+12月会议延续减产呼声较高，成本端油价坍塌概率较小，预计沥青依然偏多，但连续上涨后需注意节奏变化。
• 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化 02 数据概览
• 2.2 沥青供应
• 2.3 沥青需求
• 2.5 沥青库存
• 2.6 山东沥青供需库
• 2.7 华东沥青供需库
• 2.9 炼厂检修表