有色日报：国内政策预期上升，有色普涨

有色日报 国内政策预期上升，有色普涨 有色金属 核心观点 沪铜 昨日夜盘铜价高开高走，整体由7.4万一线拉升至7.5万一线，日内小幅减仓回落。铜价的拉升我们认为主要是国内对12月政治局会议强政策预期的交易，黑色系的铁矿、螺纹和热卷在上周五开始已有表现。11月中旬以来，铜价在7.4万一线企稳震荡近2周，振幅持续收窄，上方压力来自于地缘政治和美元指数强势，下方支撑来自于国内宏观宽松叠加产业支撑。海外美元指数突破年内高点后回落，利好铜价；地缘政治自11月下旬俄乌局势升温后已有2周之久，整体处于可控状态，市场避险情绪降温同样利好铜价。在外部宏观利空消化，国内产业支撑较强的情况下，国内宏观预期上升有望在12月上旬推升铜价。 沪铝 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 今日铝价先是围绕2.04万一线窄幅震荡，午后开始增仓上行，拉升至2.06万一线。氧化铝高位连续四天反弹，突破11月高点，这给予了铝价支撑。需求端，受铝材出口退税取消的影响而表现不佳，下游逢低按需补库。国内市场或对12月中旬的中央经济工作会议的预期较强，利好铝价。铝价再度站上60日均线，预计将持续回升。 沪镍 镍主力期价今日减仓上行，由12.7万一线上涨至12.8万一线。近期国内宏观情绪有所回升，产业矛盾不突出的黑色和有色多数呈现上涨，这一定程度上会使前期将镍作为空头的资金了结，空头了结或推升镍价触底回升。上方关注11月高点压力。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 12月4日，摩根大通：预计布伦特原油价格在2024年将平均达80美元/桶；预计明年黄金价格将上涨至3000美元/盎司，2025年第四季度平均价格为2950美元/盎司；预计2025年美国天然气价格预计平均为3.50美元/百万英热单位；预计铜价将在第四季度达到10400美元/吨，2026年的平均价格为11000美元/吨；2025年稍晚的追赶交易可能会推动银价涨至38美元/盎司，同时铂金价格将上涨至1200美元/盎司。 ➢镍 12月4日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2501合约。金川电解主流升贴水+2950元/吨，价格130470元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-200元/吨，价格127320元/吨；挪威镍主流升贴水+3250元/吨，价格130770元/吨；镍豆主流升贴水-500元/吨，价格127020元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。