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生鲜软商品板块日度策略报告

2024-12-02 侯芝芳,王一博,王亮亮,张向军,宋从志,汤冰华方正中期期货葛大师

生鲜软商品板块日度策略报告

第一部分板块策略推荐

白糖：巴西榨季尾声，产糖速度放缓，但降雨增加利于2025年产量；印度、泰国产糖及出口预期影响国际糖价；国内新糖上市增加供应压力。交易策略：内外盘分化，郑糖主力合约缩量减仓回调，关注11月食糖产销数据，主力SR2501持仓偏高，多空分歧尖锐，建议风险控制，可考虑跨期对冲，产糖企业加大保值力度。
橡胶：国内天胶库存由升转降，云南产区停割，青岛入库减速；泰国部分产区洪涝导致胶价回升；终端消费不旺，轮胎开工率低，库存增加。交易策略：沪胶缩量整理，汽车行业流通情况有所改善，但消费仍难达预期，泰国胶价回升对胶价有利，但下游需求不旺，东南亚供应压力增加，预计胶价维持震荡，RU2505阻力位约18500元。
纸浆：国内成品纸价格上涨利多纸浆价格；Arauco维持出口报价稳定；临近12月会议，国内政策宽松预期上升，成品纸价格企稳回升对纸浆价格有支撑。交易策略：基本面改善不大，美元报价持稳，国内纸价上涨，可考虑逢低多配，盘面企稳前建议轻仓，01合约支撑5750-5800元，压力5950-6000元。
棉花：外盘供应端关注澳大利亚天气，需求端关注全球经济及东南亚棉纺织企业利润；国内新季收获结束，进口稳定，需求端全球经济预期稳中偏弱，期价短期低位震荡。交易策略：市场下滑季节性压力，期价低位震荡，短期操作建议延续偏空思路，棉花2501合约压力区间14600-14700，支撑区间13200-13300。

第二部分市场消息变化

苹果：鲜苹果出口量环比增加，冷库库存量环比减少；山东、陕西产区成交一般，客商采购低价统货为主，果农惜售情绪高；销区出货缓慢，价格稳定。关注交割品估值和产区入库量峰值水平，短期期价或震荡偏强，苹果2501合约运行区间7500-8400。
红枣：36家样本点物理库存在6955吨，环比增加；新枣上市，标准品现货价格先涨后跌约9400元/吨；现货库存止降回升，市场可流通货源不多。建议红枣2501合约空单逢低离场，参考区间9000-9900点。
白糖：广西2024/25榨季开榨糖厂达65家，新糖上市量增加；巴西11月上半月食糖产量同比减少，甘蔗制糖比例下降；国际糖业组织下调2024/25榨季全球食糖消费量和供应短缺预估；10月我国进口糖同比减少，1-10月累计进口同比增长。
橡胶：青岛地区天胶库存环比减少，入库、出库率均下降；汽车经销商库存预警指数同比下降，11月重卡销量环比提升；全球轻型车市场10月销量同比增，1-10月累计销量小幅增长；10月我国进口天然橡胶环比增加，同比增加，进口均价环比上升。
纸浆：Arauco维持出口辐射松报价稳定，人民币兑美元贬值阻碍NBSK价格上涨；加拿大和北欧NBSK报价持平；南美漂阔浆报价下调，巴西供应商拒绝低于550美元/吨出售。国内政策宽松预期上升，成品纸价格企稳回升对纸浆价格有支撑。
棉花：新疆地区皮棉累计加工总量同比增幅20.73%。