金工定期报告：量稳换手率STR选股因子绩效月报

2024-12-03 高子剑,凌志杰东吴证券刘银河

量稳换手率STR因子绩效回顾
- 传统换手率因子存在缺陷，其选股逻辑存在误判，尤其在换手率最大的分组中，组内股票收益差异较大。
- 量稳换手率STR因子通过考察日频换手率稳定性构建，效果优于传统换手率因子。
- 2006年1月至2024年11月，量稳换手率STR因子在全体A股中10分组多空对冲的年化收益率为40.74%，年化波动为14.53%，信息比率为2.80，月度胜率为76.99%，月度最大回撤为9.96%。
- 11月份，10分组多头组合收益率为8.56%，空头组合收益率为-1.30%，多空对冲收益率为9.96%。
- 量稳换手率STR组合在2024年11月的净值走势如图2所示。
风险提示
- 所有统计结果基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。
- 单因子收益可能波动较大，实际应用需结合资金管理和风险控制。