公司概览
毛戈平化妆品股份有限公司由中国美妆界著名化妆师毛戈平先生于2000年创立，是中国国货高端美妆品牌的领导者。公司旗下拥有旗舰品牌MAOGEPING和至爱终生，产品涵盖面霜、眼部护理、精华液、粉底、高光、阴影等。此外，公司运营九所化妆艺术机构，提供化妆技巧及美学理念培训。
财务状况
- 收入增长：公司总收入从2021年的15.8亿元增长至2023年的28.9亿元，复合年增长率为35.3%。截至2024年6月30日，收入19.7亿元，同比增长41.0%。
- 净利润增长：净利润从2021年的3.3亿元增长至2023年的6.6亿元，复合年增长率为41.6%。截至2024年6月30日，净利润4.9亿元，同比增长41.0%。
行业状况及前景
根据Frost & Sullivan数据，中国美妆行业市场规模从2018年的4,026亿元增长至2023年的5,798亿元，复合年增长率为7.6%。预计2023年至2028年，市场规模将以8.6%的复合年增长率增长，至2028年达到8,763亿元。
竞争优势
- 品牌影响力：凭借毛戈平先生的影响力及美学理念，打造高端品牌形象。
- 市场地位：深耕高端美妆行业二十余年，是中国市场十大高端美妆集团中唯一的中国公司，2023年零售额排名第七。
- 产品组合：经典产品设计及东方美学，满足多元化美妆需求。
- 销售网络：提供体验式购物体验，提升品牌形象。
发行所得款用途
- 25.0%用于扩大销售网络
- 20.0%用于品牌建设活动
- 15.0%用于海外扩张及收购
- 10.0%用于加强生产及供应链能力
- 9.0%用于增强产品设计及开发能力
- 6.0%用于化妆艺术培训机构
- 5.0%用于运营及信息基础设施数字化
- 10.0%用作营运资金及一般公司用途
基石投资者
六名基石投资者合计认购1亿美元，包括CPE Investment、LVC、Seraphim Advantage、常春藤、Brilliant Partners Fund LP及China Core Fund和MegaPrime。
投资建议
毛戈平化妆品股份有限公司作为中国国货高端美妆品牌领导者，市场地位稳固。根据上半年业绩，若预计今年净利润以20%的增速增长，公司PE约14.5-16.5倍，估值合理。结合基石投资者、公司估值及地位等因素，给予IPO专用评分“6.5”，建议申购。
风险提示
- 行业竞争加剧
- 产品销售不及预期
- 品牌形象受损
- 供应商集中风险
