大消费12月联合电话会20241201

2024年12月01日23:33 关键词关键词 开源证券消费行业投资机会可选消费商贸零售农林牧渔生物医药社会服务互联网食品小盘股开润股份电动两轮车九号公司德昌股份白电龙头医保创新药老龄化科研服务 全文摘要全文摘要 本次由开源证券主办的电话会议，聚焦于大消费行业的最新研究动态，面向专业投资机构与受邀客户，强调内容仅限于即时交流，第三方专家意见属个人观点。会议广泛讨论了可选消费、商贸零售、农林牧渔、生物医药、社会服务、互联网及食品饮料等多个领域，涉及市场风格、小盘股投资策略及具体公司分析（如某股份公司、电动两轮车及九号公司等）。同时，会议明确指出，未经授权的录音、转发或解读行为将依法追责，呼吁参会者理解并支持这一规定。 大消费大消费12月联合电话会月联合电话会20241201_导读导读 2024年12月01日23:33 关键词关键词 开源证券消费行业投资机会可选消费商贸零售农林牧渔生物医药社会服务互联网食品小盘股开润股份电动两轮车九号公司德昌股份白电龙头医保创新药老龄化科研服务 全文摘要全文摘要 本次由开源证券主办的电话会议，聚焦于大消费行业的最新研究动态，面向专业投资机构与受邀客户，强调内容仅限于即时交流，第三方专家意见属个人观点。会议广泛讨论了可选消费、商贸零售、农林牧渔、生物医药、社会服务、互联网及食品饮料等多个领域，涉及市场风格、小盘股投资策略及具体公司分析（如某股份公司、电动两轮车及九号公司等）。同时，会议明确指出，未经授权的录音、转发或解读行为将依法追责，呼吁参会者理解并支持这一规定。 章节速览章节速览 ● 00:00开源证券消费最强音大消费开源证券消费最强音大消费12月联合电话会议月联合电话会议在12月初，开源证券组织了关于大消费行业的联合电话会议，旨在探讨明年消费行业投资机会。会议邀请了该公 司的多个消费团队的首席分析师，覆盖可选消费、商贸零售、农林牧渔、生物医药、社会服务、互联网和食品料领域，以分享最新行业观点。会议强调，内容仅面向专业投资机构客户或受邀客户，所有信息仅供研究交流，不构成投资建议。 ● 01:43可选消费行业展望及投资标的推荐可选消费行业展望及投资标的推荐 分享了可选消费行业中的投资机会，重点推荐了开润股份，主要因其代工业务的高增长预期和估值优势。此外，还推荐了电动两轮车行业，特别是九号、雅迪和爱玛等品牌，受益于新版3C认证和以旧换新政策的推进。最后，提到了九石头科技等在全球有较强竞争力的公司，讨论了关税影响的缓解和产能转移的进展。建议投资者关注这些行业和公司的发展。 ● 06:57医药行业投资机会分享医药行业投资机会分享生物医药首席分析师刘丽指出，医保谈判成功率达到90% ，创新药数量创历史新高，强调了国家医保局对创新药的支持力度。同时，医保政策调整要求定点医疗机构及时召开董事会，确保医保药品住院问题得到解决，并推动商业保险与基本医保有效衔接。预计医药板块投资机会增加，推荐创新和出海方向及关注消费复苏。 ● 11:13医药板块分析及投资建议医药板块分析及投资建议讨论了制药板块受集采影响边际减弱，受益于国内创新药的推出和公司运营质量提升，认为商业化新品种将驱动 行业增长。医药产业，尤其是科研服务板块，预计随政策支持和行业环境改善而复苏。中药板块建议精选有政策支持和新品种驱动增长的个股。消费医疗方向看好国内宏观政策加码和消费能力提升带来的机遇。最后，推荐了八只医药重点推进的股票，鼓励参加详细的投资亮点会议。 ● 16:01开源证券分析师春敏开源证券分析师春敏12月投资策略月投资策略 春敏从开源证券分享12月投资观点，聚焦潮玩行业、本地生活服务和智能眼镜行业。潮玩行业得到推荐，10月增长52%，涵盖促销、代工、科技（如防伪）到零售全链条。智能眼镜方面，从专业产品到日常使用，看好博士眼镜、康冠科技等。本地生活服务看好美团、携程和同城，反映旅游行业增长趋势。同时，提及冰雪经济的潜力， 包括长白山、大连新亚等为投资焦点。 ● 21:52商贸零售行业观点分享：年轻消费者影响及线下渠道优势商贸零售行业观点分享：年轻消费者影响及线下渠道优势胡德鹏介绍了商贸零售行业的最新观点，强调年轻消费者对消费潮流的影响力得到了主流商业世界的重视。他提 到，许多老牌零售百货商场通过年轻化改造和引入二次元文化获得了良好的效果，这表明线下实体商场通过提供实体体验可以放大情绪价值，吸引消费者。此外，胡德鹏还分享了他们对2025年零售行业的年度策略，核心观点在于线下渠道应发挥其在情绪价值提供方面的天然优势，通过提升消费者服务体验，吸引流量回归线下，实现业绩和估值的双重提升。 ● 25:44超市板块投资建议：关注永辉超市深度变革超市板块投资建议：关注永辉超市深度变革 建议关注超市板块，以永辉超市为核心，聚焦其内部调整和战略升级。永辉通过流量吸引和内功修炼，实现人货场全方位深度变革，包括商品选品、采购模式和商品品质升级，以及消费者服务端的全方位提升。调整速度加快，已调整门店数据显示，虽日销略有下滑，但整体增长可观，实现了扭亏为盈。预计元旦春节旺季将推动数据正向催化。黄金珠宝板块短期内受金价波动影响，销售改善不明显，但从长期看，消费和投资逻辑未变，头部品牌有望通过产品、渠道、品牌多维发力提升性价比，关注低估值和高端黄金类目投资机会。 ● 29:49医美和化妆品行业投资策略与传媒互联网行业观点分享医美和化妆品行业投资策略与传媒互联网行业观点分享 在医美领域，尽管整体市场呈现前高后低趋势，但中乳胶原蛋白等差异化产品表现优异。长期来看，医美行业的渗透率、国产化率和合规化竞争逻辑将继续存在，上游厂商在新成分、新技术方面的拓展和下游机构的外延扩张、异业拓展显示出行业活力。高端医美消费人群的消费力强，建议关注具备差异化增量的细分赛道，特别是上游医美产品厂商，如送胶原蛋白等。在化妆品方面，品牌竞争进入新时代，国货品牌积极拓展多元成长曲线，自研中国成分的产品强化品牌心智。关注推进节奏、复购和投流策略变化，以寻找能够兼顾价值和投放效率的国货美妆品牌，如珀莱雅、润本聚酯生物等。同时，高端彩妆市场预期增长，毛戈平作为高端彩妆龙头登陆港股，受到关注。传媒互联网行业观点强调，二次元经济连续多年高增长，受益于年轻消费群体对动漫游戏内容的接受和融合，以及供给端的积极拓展，预期高景气态势将延续。 ● 37:17未来消费趋势及游戏行业投资展望未来消费趋势及游戏行业投资展望未来几年内，新消费趋势，特别是IT衍生品及游戏动漫周边等市场将逐渐成为主流。滚金币及卡牌、潮玩等领域 展现出强劲增长潜力，其中具备自有IP优势及渠道优势的公司有望在竞争中脱颖而出。同时，游戏行业，尤其是女性向游戏细分市场，预计将持续快速增长，为相关公司带来业绩增长机遇。 ● 42:21分析电影与农业板块未来趋势及投资建议分析电影与农业板块未来趋势及投资建议讨论了电影板块的当前状态和未来展望，指出今年暑期档和国庆档票房下滑，部分原因是头部电影未能如期上 映。建议关注2025年春节档的重磅影片定档，特别是《封神第二部》和《熊出没》系列等。对于农业板块，短线建议关注生猪养殖和种植产业链，而明年则应重点关注饲料和动保等后周期板块的发展。此外，推荐了若干电影公司和院线作为投资标的。 ● 44:34 12月猪价反弹与农业投资策略月猪价反弹与农业投资策略 进入12月，由于冬季肉类需求增加及腌腊启动，猪肉价格预计反弹。同时，疫病高发期需关注非洲猪瘟等疫情。农业投资可关注生猪养殖行业，特别是弹性小的标的与行业龙头。种植链方面，年底至年初农业政策密集发布，重点关注粮食安全与生物育种相关机会。明年的生猪养殖预计维持良好盈利，带动饲料与动保需求改善。建议关注海大集团与生物股份等龙头企业。 ● 48:07食品饮料行业策略分享：白酒板块未来展望食品饮料行业策略分享：白酒板块未来展望在当前资本市场的预期已经上升，但短期基本面仍较弱的市场环境下，食品饮料行业，特别是白酒板块，正面临 一些调整。今年白酒企业采取了主动去库存策略，特别是在去年春节前后，市场需求下滑，但企业报表依然坚挺，部分原因是渠道商承担了较大压力。随着去库存和渠道秩序的调整，市场预计在明年经济复苏时，白酒行业将呈现更好的表现。投资者建议在白酒板块风险释放后，寻找低点布局，关注经济政策变化对市场的影响，以及春节销售情况作为投资参考。此外，还提出了酒企明年的销售目标制定需谨慎，以免影响市场预期和股价表现。 ● 55:16大消费行业投资策略分享大消费行业投资策略分享讨论了大消费行业特别是白酒、办公用品和零食板块的未来投资机会。白酒复苏需经济活跃，而大众品如零食受 复苏影响可能更快，特别推荐了零食板块，并详细介绍了甘源食品在越南的市场拓展情况。啤酒行业则提到销量低基数和天气转暖的有利条件。此外，讨论了消费券的发放对餐饮业的潜在刺激作用。建议在特定时间节点进行布局，并强调了关注市场动态和适时调整策略的重要性。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：在刚刚过去的问：在刚刚过去的11月，我们看到了哪些重要事件对消费行业有影响？今晚的会议邀请了哪些月，我们看到了哪些重要事件对消费行业有影响？今晚的会议邀请了哪些消费消费团队的首席分析师参与并分享观点？团队的首席分析师参与并分享观点？ 发言人答：在过去的11月，美国大选结果落地，同时国内政策刺激经济的节奏有所行动，包括消费券的发放。这 些事件都对消费行业的投资机会产生了一定影响。今晚邀请了开源证券的可选消费、商贸零售、农林牧渔、生物医药、社会服务、互联网和食品饮料团队的首席分析师，他们将分享最新的消费行业观点。 发言人发言人问：可选消费首席分析师吕明总目前看好的方向有哪些？问：可选消费首席分析师吕明总目前看好的方向有哪些？ 发言人答：吕明总认为，在可选消费领域，首先推荐的是市值较小的开润股份，该公司箱包服装代工业务预计未来三年复合增速可达20%左右，经营性利润预计超过25%，且有较大上涨空间。其次推荐电动两轮车行业，由于销量边际向好以及新国标修订版即将推出并开始执行，九号、雅迪和爱玛等企业受益于此。 发言人发言人问：对于在全球有足够产品力和渠道力的公司，有哪些推荐标的？问：对于在全球有足够产品力和渠道力的公司，有哪些推荐标的？ 发言人答：这类公司中，九石头科技（石头科技）和九号公司是长期看好的标的，它们能够有效应对特朗普加征关税的影响，并通过产能转移至越南逐渐解决该问题。此外，德昌股份也是持续推荐的标的。 发言人发言人问：在生物医药领域，首席分析师刘丽有哪些行业观点？问：在生物医药领域，首席分析师刘丽有哪些行业观点？ 发言人答：刘丽指出，近期医药板块关注度高的医保谈判中，新增了91款药物，其中38款为全球创新药，谈判成功率超过90%，显示出国家医保局在保障医保基金的同时加大对创新药的支持力度。此外，对于定点医疗机构的管理及商业保险与基本医保有效衔接等方面有重要变化，这些都有利于创新药 的发展和商业化进程，从而看好医药板块的投资机会，尤其是创新和出海方向以及消费复苏相关细分板块。 发言人发言人问：医药产业中科研服务板块当前为何股价处于历史低位？对于科研服务公司的投资逻辑是什问：医药产业中科研服务板块当前为何股价处于历史低位？对于科研服务公司的投资逻辑是什么？么？ 发言人答：当前科研服务板块股价处于历史低位，主要是由于板块经营业绩有望见底回升，但市场尚未充分认识到这一点。具体来说，海外业务为主的公司生活较为稳健，而国内在支持创业行业发展方面不断加强，因此在国内的科研服务行业也将见底回升，从而带动板块报表改善。投资逻辑上，科研服务公司以海外业务为主相对稳健，同时国内政策对创业行业的支持将促使该行业在国内实现见底回升。此外，许多公司账上现金充足，且正推进并购重组，这不仅有助于短期贡献业绩增量，还对板块未来金融格局改善有积极影响。 发言人发言人问：中药板块的投资建议是什么？问：中药板块的投资建议是什么？ 发言人答：对于中药板块，建议精选