不锈钢周报-产业上下游整体悲观，盘面维持弱势格局

分享不锈钢周报| 2024-12-02 产业上下游整体悲观，盘面维持弱势格局 【市场动态】 作者：罗婧不锈钢分析师 1、2024年1-11月，TOP100企业拿地总额7431.8亿元，同比下降31.5%，相较1-10月降幅收窄7.1个百分点。 2、11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业扩张步伐小幅加快。3、11月25日至11月29日，江苏无锡市场德龙（溧阳）304冷轧卷板四尺开盘13200，五尺13300。四尺厚料（0.58及以上）返利310，最终结算价12890，环比跌110；四尺薄料（0.58以下）返利260，最终结算价12940，环比跌110，五尺返利360，最终结算价12940，环比跌110。4、11月29日，SS2501单日成交量13万手（-17134手），持仓量13.2万手（-6665手）；上期所注册仓单量106204吨（-495吨）。 从业资格证号：F3066154交易咨询证号：Z0016736 邮箱：luoj@hrrdqh.com 电话：18896993457 【基本面分析】 1、成本端：高镍铁价格承压运行，高铬价格跌至7800左右，12月青山钢招价超预期下跌，304冷轧生产成本当前在13150元/吨左右，现货成本继续倒挂，随原料价格走弱，成本支撑趋弱。2、供需情况：现货需求端基本无变化，但钢厂仍维持高排产状态，社库维持在相对高位，供需偏宽松。3、主流交易逻辑：空头—（1）钢厂高排产状态持续，需求端无明显改善，供需宽松；（2）随期镍走弱及印尼铁成本下降，高镍铁价格承压，高铬新一轮钢招继续下跌，不锈钢成本预计下移；（3）显性库存仍处于相对较高水平。 【总结】 1、观点：基本面弱势格局主导，SS或维持弱势。投机顺势参与，2501合约跌破13000或进一步下探。2、核心逻辑：1）不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态；2）原料价格承压，不锈钢成本支撑趋弱。 一、不锈钢上游行情 11月29日全国铬矿港口库存总量环比增加5.9万吨至233万吨。天津港铬矿入库29.78万吨，出库21.33万吨，天津港铬矿库存增加8.5万吨。下游行情大跌，悲观情绪传导至矿端，周内现货成交平淡，部分现货商成本支撑惜售挺价，预计短期铬矿市场弱势运行。本周高碳铬铁价格累计下调200-250元/50基吨，青山12月高碳铬铁长协采购价格环比跌幅高达700元/50基吨，此价格不但创2022年9月以来新低，南方标志性不锈钢厂采购价格首次大幅低于北方，行业整体悲观情绪浓厚。随后铬铁供应商报价虽小幅下调但无法激起下游买货兴趣，产业链相关产品互现观望走势，价格博弈与工厂减产动作并行。随市场利空信息逐渐被消化接收，工厂以及经销商为促成成交，跌价幅度扩大，其中以北方地区表现最为显著，市场开始有少量低价成交体现。 14港口镍矿库存较上周增加8.11万湿吨，库存总量1457.2万湿吨，增幅0.56%。其中，自菲律宾进口量1391.69万湿吨，增幅0.91%。本周少量钢厂询盘原料并有成交达成，高镍铁整体成交价下跌。上周五华南钢厂960元/镍（到厂含税）采购高镍铁后，市场情绪较为悲观，国内工厂成本倒挂，本周对外报价维持高位，出货意愿不佳，贸易商报价970-980元/镍（到厂含税），但因铬铁、废不锈钢及不锈钢现货价格下行，钢厂原料接货情绪一般，仅少量钢厂询盘原料，高镍铁整体成交价下行，部分钢厂意向采购价继续下行，预计近期高镍铁价格继续承压运行概率较大。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 二、不锈钢现货行情回顾 周初青山高碳铬铁招标价超预期下跌，不锈钢成本支撑趋弱，加之不锈钢期货盘面下跌，钢厂允许代理让利销售的情况下，商家稳价心态动摇，买卖双方议价空间加大，市场低价资源频出，钢厂开盘走跌，市场看跌心态加剧，不锈钢现货成交偏冷。钢厂期货订单接单一般，12月期货订单临近接满。周中原料大跌情绪消化后，不锈钢期货震荡飘红，市场情绪有所好转，因市场流通资源不多，贸易商多稳价候单，下游采购偏谨慎。因低价仓单资源涌现，市场冷轧成交难度较大。钢厂304废不锈钢采购价继续下探100元/吨，原料价格弱势下跌下，钢厂生产利润有所修复。周尾不锈钢期货再次跳水，市场询购氛围冷清，市场心态较悲观，下游订货更显谨慎，成交多以散单为主。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 三、不锈钢产量及库存情况 据钢联统计：2024年10月国内43家不锈钢厂粗钢产量329.09万吨，月环比增0.19%，同比增6.15%。其中：200系98.32万吨，月环比减少1.35%，同比减1.1%；300系168.9万吨，月环比增0.7%，同比增10.13%；400系61.87万吨，月环比增1.29%，同比增8.07%。 2024年11月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计335.82万吨，月环比增2.05%，同比增12.54%。其中：200系100.82万吨，月环比增2.54%，同比增3.04%；300系174.74万吨，月环比增3.46%，同比增17.13%；400系60.26万吨，月环比减少2.6%，同比增加17.28%。 库存方面，11月28日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存936756吨，周环比下降3.49%。其中冷轧不锈钢库存总量595718吨，周环比下降3.21%，热轧不锈钢库存总量341038吨，周环比下降3.97%。本周全国主流不锈钢89仓库口径社会库存呈现降量，各个系别均有不同程度的消化。本周市场到货不多，周初随着钢厂盘价下调，现货价格走弱，刺激部分下游刚需逢低求购，叠加临近月末，商家多以前期订单交付为主，因此本期全国不锈钢社会库存呈现去库态势。11月29日上期所交割库存106204吨，较上周减少809吨，交割库存量持续下降，四季度或有年初注册的仓单到期，或有冷轧资源流入市场。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 四、基差变化 本周盘面延续弱势，盘面出现年内新低，基差小幅走弱。高镍铁继续承压运行，青山12月高铬招标价超预期下跌，不锈钢成本支撑坍塌，产业上下游心态均较悲观。四季度需求端仍无多大变化，前期产业卖保头寸可继续走交割路径，下游维持按需拿货节奏，谨慎囤货。 五、技术分析 周线形态上，布林带向下张口，K线在中轨、下轨间运行，下轨支撑在13015附近。技术指标上，MACD绿柱伸长快慢线向下微张口，KDJ指标向下发散，技术指标偏弱。日线上，布林带张口向下，K线沿下轨运行，下轨支撑在12950附近，盘面在MA下方运行，均线转为压力线。技术指标上，MACD绿柱持续增加快慢线向下延伸，KDJ指标粘合，技术指标偏弱，盘面13000失守可能进一步下探，投机谨慎参与。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.hrrdqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、动态合并、稳定更新。更有USDA、财经日历、基金数据一应俱全。 数据覆盖不断扩展，数据仓库保持持续生命力。 强大的数据处理和绘图能力 数据上传、查取、可视化、分析处理等多种功能融合一体，一键存入用户个人图表库，所保存图表可自由组合成报告和监控大 屏，实现跨平台使用、分享、展示。真正做到私人定制，随用随取。 多维度、深层次的期货投研分析 席位持仓、成交与波动、利润走势、仓单日报、实时远期结构一键获取；各种价差随意组合计算，自动生成分析图表。研报观点每日上新，各品种数据监控大屏让市场动态一览无余；基本面，技术面因子每日追踪，及时掌握多种不同角度态势变化 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告图表由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成