每日早盘观察

2024年11月26日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 隔夜CBOT大豆指数上涨0.25%至997.75美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.6%至299.9美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.CONAB：截至11月24日，巴西大豆播种率为83.3%，上周为73.84%，去年同期为75.0%； 棉禽油脂苹果研究： 2.USDA：截至2024年11月21日当周，美国大豆出口检验量为2102002吨，前一周修正后为2266415吨，初值为2165075吨。2023年11月23日当周，美国大豆出口检验量为1574084吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为19688252吨，上一年度同期17583745吨； 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 3.巴西商贸部：2024年11月第4周，共计14个工作日，累计装出大豆219.38万吨，去年11月为519.62万吨。日均装运量为15.67万吨/日，较去年11月的25.98万吨/日减少39.69%。累计装出豆粕158.84万吨，去年11月为187.13万吨。日均装运量为11.35万吨/日，较去年11月的9.36万吨/日增加21.26%； 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 4.我的农产品：截止11月22日当周，油厂大豆实际压榨量为197.44万吨，开机率为56%。此前一周中，大豆库存530.6万吨，较上周减少29.79万吨，减幅5.32%，同比去年增加49万吨，增幅10.17%。豆粕库存77.86万吨，较上周减少2.89万吨，减幅3.58%，同比去年增加5.9万吨，增幅8.2%。 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 【逻辑分析】 国际大豆整体以供需偏宽松为主，近期南美产区天气状况维持良好，丰产压力在逐步兑现，北美近期压力比较有限，但随着南美市场压力增加，预计同样在后续会表现出压力。国内近期开机率逐步恢复，下游需求基本维持稳定，但后续大豆到港压力增加，豆粕压力仍然相对较大。 【交易策略】 1.单边：偏空思路为主 2.套利：M59反套，M15反套 3.期权：方向向下的海鸥期权 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 隔夜ICE美糖下跌，主力合约下跌0.20美分/磅至21.16美分/磅。 【相关资讯】 1.泛糖科技11月25日讯，据不完全统计，11月23日-25日广西新增6家糖厂开机生产。截至11月25日，广西2024/25榨季已有45家糖厂开机生产，同比增加34家；日榨蔗能力40.65万吨，同比增加31.6万吨。截至今日，超6成的广西糖厂已经开榨。当前，广西制糖集团新糖报价6060~6140元/吨。 2.11月21日，在大黑山边民通道，载着958吨甘蔗的30辆货车办理完入境手续后顺利入境。据统计，今年3月21日开始，大黑山通道实行了预约通关，共验放了2.8万余吨境外替代种植甘蔗入境，贸易额约1200万元。 3.商务部：2024年11月上半月关税配额外原糖实际到港12.39万吨，本月预报到港21万吨。 4.随着印度2024-25榨季的开始，马哈拉施特拉邦预计甘蔗供应充足。然而，由于议会选举，糖厂开榨时间已被推迟，而迟来的大雨等天气环境变化又导致多种甘蔗品种（包括Co-0265、Com-9057、Pdn-15012、VSI-8005和Co-86032）开花。大约25%的甘蔗种植 面积受到了开花现象的影响。这对种植者和糖厂都构成了挑战，可能影响甘蔗单产和糖分，该邦利益相关者正探索有效的解决策略以克服这一障碍。 【逻辑分析】 国际糖市基本面尚无新驱动，原糖维持震荡运行。反观国内市场，北方甜菜糖厂进入生产高峰期，南方甘蔗糖厂开榨数量也逐渐增加，24/25榨季食糖产量增产预期导致糖价承压。下游采购以刚需为主，现货价格支撑糖价。预计郑糖短期维持震荡走势，内盘强于外盘。 1.单边：观望。 2.套利：观望。 3.期权：较虚值比例价差期权或宽跨式期权组合。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度-1.97%至41.36美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.75%至4661林吉特/吨。 【相关资讯】 1.ITS：马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1,200,421吨，较上月同期出口的1,322,325吨减少9.22%。 2.据外电消息，行业官员表示，尽管价格上涨，但印度的油菜籽和芥菜种植将会下降，因为播种季节高于平均水平的气温促使农民转向受热影响较小、回报同样高的作物。印度主要冬播油籽作物的产量下降，可能迫使该全球最大的植物油进口国增加昂贵的棕榈油、豆油和葵花籽油等食用油的海外采购，以满足日益增长的需求。 3.据外电消息，加拿大农业及农业食品部(AAFC)本月发布的11月供需预估显示，加拿大2024/25年度油菜籽种植面积料小幅减少至890.6万公顷，收割面积估计为882.5万公顷。油菜籽产量估计为1,898.1万吨。总供应量料较去年略有增加，至2,182.8 万吨，理由为结转库存增加。本年度，基于截至10月30日提交给加拿大谷物委员会的1,199个样本，油菜籽含油量平均为42.4%，样本含油量区间为32.5%-50.0%，92%的样本评级为1级。所有样本的蛋白含量平均为23.1%。油菜籽需求预计相对稳定，加拿大国内压榨量估计为1,150万吨；出口预为750万吨；结转库存预计为220万吨，低于2023/24年度和五年平均值的226万吨。 4.据Mysteel，截至2024年11月22日（第47周），全国重点地区棕榈油商业库存50.79万吨，环比上周减少2.32万吨，减幅4.37%；全国重点地区豆油商业库存106.59万吨，环比上周减少1.22万吨，降幅1.13%。 【逻辑分析】 隔夜原油下跌较多，对外盘油脂形成一定拖累。近期市场情绪降温以及技术性卖压等，油脂高位回调。从基本面上看，目前马棕进入传统的减产季，产地棕榈油报价仍然较为坚挺，高价对于棕榈油消费需求明显抑制，国内棕榈油库存持续偏紧。国内豆油性价比显现，豆油现货成交有所增加，大豆压榨处于历史同期较为偏低水平，短期豆油库存或易降难增。国内菜油基本面变化不大，供应仍然充足。另外，中加反倾销事件尚不明朗，需持续关注。 【交易策略】 1.单边：短期油脂高位回落，日内波动加大，建议控制好仓位和风险，多看少动。后期待回调结束可考虑逢低分批建仓做多P05。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 周一，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货回落，其中基准期回落0.5%，收盘价433.0美分/蒲。 【重要资讯】 1、据外媒报道，周一，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货收盘下跌，其中基准期约收低1.5%，因为美国冬小麦作物状况继续改善，投机基金抛售。 2、周一，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货连续第三个交易日下跌，其中基准期约收低0.5%，因为玉米供应充足，南美天气形势整体有利。 3、美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2024年11月21日当周，美国对中国（大陆地区）的玉米出口检验量为2204吨。前一周美国对中国大陆的玉米出口检验量为490吨。当周美国对华玉米出口检验量占到该周出口检验总量的0.24%，上周是0.06%。 4、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至11月24日，巴西玉米播种率为58.7%，上周为52.43%，去年同期为55.0%。 5、11月26日北港主流收购价2090元/吨。 【逻辑分析】 南美天气较好，美玉米回落，后期仍有反弹空间。东北港口玉米稳定，周末黑龙江玉米价格稳定1900元/吨附近，吉林玉米企稳反弹。华北玉米上量减少，玉米现货企稳反弹，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差仍较大。01底部震荡，但与现货价差扩大。 【交易策略】 1.单边：外盘03玉米，底部反弹，可以轻仓继续做多。01玉米震荡思路。 2.套利：轻仓买入05淀粉卖出05玉米。 3.期权：观望。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：生猪价格小幅回落，其中东北16.1-16.2元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区16.2-16.4元/公斤，下跌0.1元/公斤；华东地区16.5-17.1元/公斤，持稳或下跌0.1元/公斤；西南地区16.5-16.8元/公斤，持稳；华南地区16.7-17.9元/公斤，较昨日整体持平； 2.仔猪母猪价格：截止11月22日当周，全国7公斤仔猪价格412.14元/头，较11月19日持平，15公斤仔猪价格499.29元/头，较11月19日下跌1.42元/头，50公斤母猪价格1625.36元/头，较11月19日下跌0.35元/头； 3.农业农村部：11月25日“农产品批发价格200指数”为120.95，上升0.04个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.10，上升0.10个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.50元/公斤，比上周五上升0.1%。 【逻辑分析】 近期养殖端压栏惜售至现货阶段性反弹，但后续出栏压力仍然较大，预计反弹空间比较有限，期货方面仍有较明显的回落压力。 【交易策略】 1.单边：偏空思路为主 2.套利：观望 3.期权：看跌海鸥期权 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南白沙通货米报价4.30-4.40元/斤，大花生通货米报价4.15-4.25元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.15-4.20元/斤；兴城花育23通货米报价4.00-4.15元/斤，吉林产区308通货米收购价4.1-4.2元/斤，上货量有限。 2、油厂到货量相对稳定，开封益海到货500吨，石家庄益海到货500吨。费县油厂到100吨，成交7450元/吨，成交多以质论价。 3、花生油方面，油厂近期新签订单偏少，目前下游缺乏成交，多数油厂报价维持平稳，实际成交有一定的议价空间，国内一级普通花生油报价14400元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为17000元/吨左右。 4、花生粕走货一般，下游需求不足，整体交易一般，议价成交为主，46左右蛋白报价3020-3050元/吨。 5、截止到11月21日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计82681吨，较上周增加7052吨。截止到11月22日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计38980吨，较上周增加220吨。 【逻辑分析】 河南新季花生稳定，东北花生稳定，目前稳定在4.2元/斤附近。花生油厂收购价格上调，贸易商陆续收购，下游消费仍偏弱。短期花生现货相对稳定，油脂相对偏强，但后期仍有卖压，01盘面交易仓单逻辑，01仓单要低于通货价格，预计短期底部震荡。 【交易策略】 1.单边：01花生7800-8200震荡，7800以下空间有限。 2.套利：1-4花生反套为主。 3.期权：卖出PK501-C-8400期权。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 鸡蛋 【重要资讯】 昨日主产区均价为4.3元/斤，较上一交易日价格上涨0.04元/斤，主销区均价4.45元/斤，较上一交易日价格持平。昨日东莞停车场剩10台车，1号停车场剩余29台车，今日全国主流价格多数维持稳定，北京各大市场鸡蛋价格