白糖周报20241201

国内市场方面，供应端广西和云南糖厂开榨进度加快，新增开机糖厂数量和日榨蔗能力均同比显著增加，但工业库存同比大幅减少。需求端全国销糖率同比加快，累计销糖量增加。进口端10月食糖进口量同比大幅减少，但1-10月累计进口量同比增加，糖浆及预混粉进口量也显著增长。

国际市场方面，巴西中南部地区甘蔗入榨量、产糖量和制糖比均同比大幅减少，但乙醇产量同比增加。巴西11月前四周出口糖和糖蜜量稳定，港口等待装运食糖船只数量和数量环比增加。印度本榨季开榨糖厂数量减少，累计压榨甘蔗量和产糖量同比减少，但允许使用甘蔗汁和B-重糖蜜生产乙醇。印度主要产糖区马哈拉施特拉邦因选举和气候原因导致部分甘蔗地提前开花，可能影响产量和含糖量。

市场解析认为，泰国糖生产可能存在卫生问题对内盘有一定影响，巴西减产和印度暂未出口对海外市场形成支撑，市场短期走内外价差逻辑，呈现内强外弱的价差收缩格局。盘面解读显示郑糖价格突破关键压力区域，多头主力资金持续增加，短期仍有上涨空间。

市场关注点包括国内新糖开榨及库存变化、泰国糖安全问题、巴西减产影响、印度出口政策变化、巴西雷亚尔波动和美国降息影响。