24Q3业绩增长强劲，关注储备新游上线表现

公司2024年前三季度业绩表现强劲，营收39.28亿元同比增长29.65%，归母净利润12.80亿元同比增长18.27%。其中Q3营收13.72亿元同比增长30.33%，归母净利润4.71亿元同比增长31.52%。业绩增长主要得益于：1）复古情怀老游戏长线运营稳定，持续贡献稳定流水；2）海外游戏持续发力，《仙剑奇侠传：新的开始》海外版等表现优异，预计新上线游戏将贡献增量；3）旗下游戏平台贡献信息服务收入。

游戏储备丰富，关注新游上线节奏及表现。公司储备游戏几十余款，重点产品包括《斗罗大陆：诛邢传说》、《盗墓笔记：启程》、《龙之谷世界》等，部分已取得版号或IP授权。关注未来新游上线节奏及表现，看好重点产品上线为公司贡献业绩新增量。

分红节奏稳定，持续增持彰显长期信心。公司已实现每半年一次现金分红，2024年第二次现金分红期间，实控人及高管增持约851万股，体现管理层对公司未来发展前景的信心。

盈利预测与评级：预计2024-2026年营收分别为53.85/63.14/72.00亿元，增速25.37%/17.25%/14.03%；归母净利润分别为17.35/20.64/23.22亿元，增速18.72%/18.95%/12.51%。维持“买入”评级。

风险提示：政策监管趋紧、游戏行业增速放缓、游戏流水及上线节奏不及预期等风险。