24H1业绩平稳增长，关注下半年多款新游上线表现

公司2024年上半年业绩平稳增长，营收25.55亿元（同比增长29.28%），归母净利润8.09亿元（同比增长11.72%）。其中Q2营收12.48亿元（同比增长22.13%），但归母净利润3.83亿元（同比下降11.85%）。

业绩增长主要驱动因素：

1. 老游戏运营稳健：传奇奇迹类《热血合击》、《原始传奇》等持续贡献稳定流水。
2. 创新品类新游戏表现亮眼：Q版休闲塔防游戏《怪物联萌》全平台公测，排名小程序游戏畅销榜前十。
3. 海外上线拉动海外营收大幅增长：《仙剑奇侠传：新的开始》海外版在港澳台及东南亚上线，持续霸榜台湾iOS免费榜第一；《天使之战》海外版上线东南亚，iOS畅销榜最高第四。

游戏储备与未来展望：

• 公司储备游戏几十余款，重点产品包括：
  • 基于IP自研的《斗罗大陆：诛邢传说》、《盗墓笔记：启程》已开启预约。
  • 《关于我转生变成史莱姆这档事：新世界》公测定档8月28日，预约突破200万。
  • 近期取得《百工灵》、《蒸汽堡垒》游戏版号，并获金庸、古龙武侠系列正版授权，未来将推出相关新游。
  • 与盛趣游戏联合发行3D动作MMORPG《龙之谷世界》。
  • 小游戏市场储备《太上补天卷》、《萌英雄》等。
• 关注下半年新游上线表现，看好重点产品贡献业绩新增量。

分红与股东回报：

• 2024H1拟每10股派发现金红利1元（合计2.13亿元），现金分红比例为26.28%。
• 自2023年8月起实现每半年一次现金分红，节奏逐渐稳定。
• 实控人金锋及全体高管承诺未来五年不减持，并将分红所得用于持续增持公司股份，彰显长期信心。

盈利预测与评级：

• 预计2024-2026年营收分别为51.02/59.84/69.33亿元（增速18.78%/17.28%/15.87%），归母净利润分别为17.25/19.67/22.04亿元（增速18.00%/14.02%/12.07%）。
• 给予公司15倍PE，对应目标价12.00元/股，维持“买入”评级。

风险提示：

• 政策监管趋紧风险、游戏行业增速放缓风险、游戏流水及上线节奏不及预期风险。