21Q2业绩点评：云音乐毛利润转正，下半年多款优质新游上线

网易-S在2021年第二季度实现营业收入205.25亿元，同比增长12.9%，净利润35.42亿元，同比增长-22%，调整后净利润（Non-GAAP归母净利润）42.28亿元，同比增长-19%。公司游戏收入保持增长，云音乐毛利润转正，同时有道业务收入和有道精品课收入也实现了增长。预计2021/22/23年公司GAAP归母净利润163.22/194.11/229.20亿元，同比增长35%/19%/18%。维持“买入”评级。