公司事件点评报告：业绩显著增长，盈利能力明显提升

业绩表现

运机集团2024年前三季度实现营业收入8.68亿元（同比+35.22%），归母净利润0.84亿元（同比+20.56%），扣非归母净利润0.80亿元（同比+22.28%）。其中Q3单季营收2.75亿元（同比+59.14%），归母净利润0.23亿元（同比+12.45%）。

投资要点

1. 下游行业增长驱动：矿山、煤炭、港口、电力等下游行业持续发展，拉动输送设备需求。矿山资本支出上行，停产矿山复产，大型矿山新建和改扩建项目加速；煤炭产量上升，消费量增长；港口吞吐量稳步上升；电力行业用电量攀升。
2. 海外市场拓展：公司积极拓展海外市场，已进入俄罗斯、土耳其等6个国家，并签订几内亚力拓西芒杜港口工程EPC项目合同（6398万美元），预计海外收入将持续增长。
3. 智能化转型：公司紧跟行业趋势，与华为合作打造“矿石流”数智化解决方案，并拟收购山东欧瑞安电气延伸产业链，推动智能化转型。

盈利预测

下调2024-2026年收入预测至15.08、20.26、25.16亿元，EPS分别为0.92、1.25、1.69元，对应PE分别为29.6、21.8、16.2倍。鉴于在手订单充足、出海前景良好，维持“买入”评级。

风险提示

全球矿山资本开支不及预期、海外业务拓展不及预期、汇率变动、地缘政治、原材料价格、智能化募投项目推广不及预期、股权激励进展低于预期等。