研报总结
一、宏观政策&产业信息
- Mysteel调研显示，山西区域钢厂对废钢冬储意愿不高，多数钢厂处于观望状态，表示将从12月开始根据行情变化决定冬储量。
- 唐山主要仓库及港口钢坯库存周环比微增0.01万吨，较去年同期减少18.62%。
- 宁夏推进钢铁、水泥、焦化行业超低排放改造，计划到2025年底完成所有长流程钢铁企业改造，以及50%以上水泥熟料产能和60%以上焦化产能改造。
二、钢材期现货市场
- 螺纹钢期货价格止跌反弹，受政策宽松预期和基本面支撑。
- 热轧卷板期货价格同样止跌反弹，受政策宽松预期和产销矛盾有限的支撑。
三、钢材基本面数据
- 螺纹钢：本周产需回落，产量回落幅度较大，需求同比降幅收窄，累库幅度较小，库存同比降幅重新扩大。
- 热轧卷板：产量明显下降，去库仍较好，库存同比降幅扩大。
四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）
- 螺纹钢和热轧卷板期货与现货价差、月间价差以及品种间价差数据显示，市场短期处于震荡状态。
五、钢材期货持仓
- 螺纹钢和热轧卷板期货持仓数据显示，市场多空博弈激烈，短期考虑区间操作。
核心观点
- 螺纹钢和热轧卷板期货价格受政策宽松预期和基本面支撑，短期止跌反弹，但向上空间受限，短期震荡看待。
- 基本面矛盾有限，政策宽松预期难证伪，使得螺纹钢和热轧卷板期货难以深跌，短期区间操作。
- 螺纹钢01合约短期压力3360-3380元，支撑3250-3270元；热轧卷板01合约支撑3380-3400元，压力3550-3580元。
研究结论
- 短期内，螺纹钢和热轧卷板期货市场受政策宽松预期和基本面支撑，价格难以深跌，但向上空间也受黑色整体供应宽松的压制，短期震荡操作为宜。
