钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 螺纹产需连续两周走差，需求同比降幅维持20%以上，并开始累库，库存同比转平。“517”地产政策转变后，主要城市地产销售改善有限，5月以来地方债发行加快但也未超预期，下游项目资金未见明显好转，目前国内仍处于政策表态积极，但效果比较有限的状态。海外市场多空交织，欧日韩5月制造业PMI环比回升，全球及东盟制造业PMI处于50以上，但美国PMI环比下降并位于50以下，补库驱动受阻，同时因新增就业较高，美联储降息概率再度回落，再通胀及降息交易短期均有所降温。从外盘表现看，商品市场情绪尚未企稳，螺纹仍未走出弱势。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年06月11日星期二 螺纹继续受成本拖累，结合成本看短期支撑关注3550元附近，多单暂时规避，卖保及做空仓位也建议在商品市场整体出现改善后减仓。 热轧卷板： 【市场逻辑】 热卷产需环比好转，需求同比再次转增，并重新去库，但库存增幅高于5月，且冷系及中板较弱。5月钢材直接出口维持高位，再超市场预期，间接出口整体偏高，汽车、家电仍较强，同时5月欧日韩制造业PMI环比回升，东盟及全球PMI维持50以上，外需仍有韧性，制造业用钢尚未走弱；短期美联储降息概率下降，外加美国5月制造业PMI回落，导致降息及再通胀交易均降温，商品市场情绪走弱，加之铁水见顶回落后，钢材成本端承压，因此热卷尚未摆脱偏弱运行态势。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 热卷自身产需好转，但铁水见顶回落下成本端拖累延续，加之海外市场情绪依然偏弱，对热卷价格形成拖累，短线偏弱整理，关注3720元附近支撑。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................3图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................4图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................4图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：螺纹钢高炉即期利润..................................................................................................................................................................5图0：热卷高炉即期利润.......................................................................................................................................................................5图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）............................................................................................................................................................6图21：热轧卷板总库存......................................................................