钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 螺纹期货大幅减仓带来反弹，盘面企稳刺激刚需及投机，短期情绪和需求共振，仍能支撑价格反弹。从需求端看，1-2月地产继续下行，基建增速不低，制造业投资较高，结合汽车、家电等行业产量和出口数据看，对后期钢材整体需求预期不宜过差，工业材需求仍有较好韧性，而螺纹仍受地产拖累。现阶段需求预计会继续上升，但板材产需目前已回到去年水平，建材需求继续向上空间可能受地产压制，这使得钢厂复产空间依然受限，成本端对钢价难以形成明显的上涨驱动，因此需求偏弱的问题解决前，对上涨空间不宜过度看高，维持此轮价格下跌可能见底，但反转还未出现的看法。【交易策略】 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 对于有库存企业现阶段偏向于逢高出货，及盘面滞涨后卖保，对于反弹高度，从空间上看还是关注3600及3680。交易性投资者卖出3400虚值看跌期权，或短线买入3750以上虚值看涨期权；制造业偏强下卷螺差中期以逢回调做多为主。 成文时间：2024年03月19日星期二 热轧卷板： 【市场逻辑】 3月进入需求验证期，目前预期较弱，在悲观预期释放后，存在一定的反转可能，密切关注。弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，上游炉料政策波动影响走势。 【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 技术上，主力60均线下方运行，上周下行加速，周一多空放量博弈，周二确认反弹，关注上方3880-3900阻力。操作上，盘面受预期影响更大，区间思路偏右侧操作，短线试多入场则继续持有，未入场则回踩3720-3740尝试，止损参考3680。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓..................................................................................................................................10 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图11：热轧卷板毛利润.........................................................................................................................................................................4图12：唐山钢坯平均利润.....................................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）............................................................................................................................................................6图21：热轧卷板总库存..........................................