钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 螺纹产需数据偏中性，产量继续增加，但去库仍较快，库存同比偏低，需求同比降幅稳定在6%左右，静态看相对健康。淡季临近，外加基本面矛盾不突出，因此市场仍围绕国内政策及商品市场整体情绪进行交易，前者在政策转向后，地产销售及价格好转还不明显，不过发债明显加快，利多后期基建施工，而商品市场情绪在美联储偏鹰派讲话及降息概率下调影响下，有所降温，螺纹补涨过后，存在跟随回调压力，不过产需压力不大，负反馈驱动不强，预计大方向仍维持高位波动，低点上移。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 短期3800-3850考虑卖保，回落50-100元可尝试低买，套利维持月间反套思路。 成文时间：2024年05月27日星期一 热轧卷板： 【市场逻辑】 热卷现货延续产需双高，缓慢降库的状态，总库存同比增幅持稳，但冷轧、中板产需及价格明显弱于热卷，冷热价差高位回落，对热卷有一定影响。海外钢价近期持稳，并未跟随国内上涨，但热卷出口价上涨，出口利润继续回升。整体看，热卷下游行业稳中偏好，但自身产需矛盾尚存，跟随黑色整体波动为主，短期因美联储偏鹰及美国出清失业金人数继续回落，年内降息概率下调，商品市场情绪有所降温，对热卷走势预计有一定利空，但趋势走弱概率可能偏低，预计大方向仍处于高位窄幅波动内，低点有所上移，后期需要跟踪出口量回落幅度。 【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 热卷供需矛盾仍存在，冷轧偏弱，短期补涨后因商品市场情绪降温预计小幅走弱，关注3750-3800元支撑，3900-3950可考虑滚动卖保，出现回调逢低离场。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓..................................................................................................................................10 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：螺纹钢高炉即期利润..................................................................................................................................................................4图0：热卷高炉即期利润.......................................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）............................................................................................................................................................6图21：热轧卷板总库存...........................