摘要
黑色金属与建材研究中心发布的研报分析了螺纹钢和热轧卷板的市场逻辑及交易策略。
螺纹钢
- 市场逻辑：发改委未公布新利多政策，市场情绪回落。假期地产限购放宽程度弱于预期，但10月1日-4日热点城市房价新旧房成交同比大增，销售回升持续性需关注。螺纹产量增加60万吨，利润较好，预计复产持续，需求同比降幅不高，累库量低于去年同期，总库存仍处低位。短期基本面压力不大，但产量回升后，政策对短期需求提振有限，螺纹去库预计逐步放缓，基本面将走弱。9月以来上涨主要受政策带动，短期政策面降温，螺纹可能受基本面拖累回落，但财政政策尚未出台，预计国内政策仍处于未完待续状态，故对螺纹价格不过于看空，关注周六财政部发布会是否有财政刺激政策。
- 交易策略：短期市场情绪回落，螺纹有调整压力，考虑政策面仍有预期，周六国新办发布会财政部或有政策，因此螺纹向下关注3400附近支撑，向下在3300-3400区间考虑轻仓做多。
热轧卷板
- 市场逻辑：国新办发布会未公布新刺激政策，热卷价格下跌。假期热卷产量由降转增，需求同比增幅扩大，库存继续回落，基本面尚可，盈利好转可能带动钢厂复产，供应压力逐步显现，价格上涨对出口有抑制，伴随产量增加，基本面或逐步转弱。9月底以来热卷跟随黑色整体大涨，主要受政策带动，近期政策面降温，热卷或阶段性受基本面拖累小幅调整，但财政政策仍有预期，参考2023年10月底到1月初人大会可能出台相关政策，因此政策未完待续，基本面未明显转差，热卷价格回落幅度可能不会过大，短期冲高回落后，窄幅震荡运行，关注周六财政部发布会是否有财政刺激政策。
- 交易策略：后续政策不明朗，周六财政部开会，热卷向下关注3500支撑，短期跌至3400-3500区间可考虑做多，但政策给出更强的信号前，建议轻仓。
宏观政策&产业信息
- 中国人民银行、财政部建立联合工作组，落实中央金融工作会议要求。
- 国务院新闻办公室将举行新闻发布会，介绍加大财政政策逆周期调节力度情况。
- 韩国对原产于中国的热轧碳钢或合金钢中厚板启动反倾销调查。
钢材期现货市场
钢材基本面数据
- 提供了螺纹钢和热轧卷板的产量、库存、需求等基本面数据。
钢材期现货价差（期现、月间、品种间）
- 提供了螺纹钢和热轧卷板的期现、月间、品种间价差走势图。
钢材期货持仓
重要事项
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