钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 价格持续回落+地产、基建方面消息，促成周四反弹。消息面利多影响短期可能持续，近期关注政策相对明朗的表态。现货方面，本周螺纹产量小增，电炉开工明显上升，螺纹表观消费好于预期，降幅收窄至6%，其中有本周统计天数影响，近三周需求同比平均下降10%，去库较快，库存同比偏低。产需矛盾仍不大，产量回升偏慢，需求符合季节性表现，不过淡季对需求影响仍会逐渐增大。五大材需求同比降幅维持在4%左右，加之废钢到货近期高于去年，综合看铁水回升高度仍有限制，原料供应增加预期下，成本端对钢价的推涨驱动仍不强。短期产需数据不差+地产基建政策消息利多影响，螺纹重回转向偏强震荡，但对前高以上的涨幅仍偏谨慎。【交易策略】 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年05月16日星期四 低位反弹交易关注3750附近压力；套利延续多近空远反套思路。 热轧卷板： 【市场逻辑】 地产、基建政策面消息，叠加黑色近期明显回落，促成热卷周四反弹。现货方面，热卷本周需求较好，同比增幅维持7%，环比升至4月以来高位，产量略降但维持高位，库存重新下降，总库存同比增幅继续收窄，冷热中板整体产量同比增3%，需求增2%，库存增23%，库存增幅略扩大，近两周去库速度一般，现货维持弱平衡状态，矛盾未明显减轻。冷轧走势弱于热卷，冷热价差回落，同时出口价格国庆以来变动不大，海外钢价持稳。因此，热卷年内仍受益于制造业偏强，及以旧换新、设备更新等政策利多支撑，但短期产需矛盾尚存及内外价差回落的影响下，热卷大涨驱动也一般，跟随黑色整体波动，短期在消息利多+现货数据偏好带动下偏强运行。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 热卷自身矛盾仍存在，短期大幅反弹后，关注3880附近压力。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓..................................................................................................................................10 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：螺纹钢高炉即期利润..................................................................................................................................................................4图0：热卷高炉即期利润.......................................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）.......................................................................................................................................