钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 近期螺纹新国标更换使现货对近月拖累较大，但从成本看影响有限。三中全会结束，从会议公报看，超预期部分不多，政策面继续扩大内需，稳定地产，政策细节可能要看月底前召开的政治局会议，同时关注下周LPR是否会如期下调。产需方面，本周螺纹产量继续下降，需求环比略降，同比表现弱于上周，库存持平去年，绝对量不高，在低产量持续下，螺纹现货静态看矛盾仍有限，但弱需求继续限制增产空间，使得难以形成复产带动的正反馈行情。6月国内地产继续全线走弱，施工同比降幅为历史最高，销售降幅收窄，房企资金压力仍存在，广义基建投资增速重回10%以上，中央财政扩张带动水利等投资大增，但地方财政收缩制约狭义基建投资，二季度GDP增速4.7%，低于市场预期，为下半年政策扩张提供一定预期。短期会议结束，在看到新的政策利多因素前，偏弱波动走势可能延续，但价格已低于电炉谷电成本，因此短期下跌压力有望减弱。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年07月19日星期五 10合约低于电炉谷电成本，因此做空注意短期价格偏低的问题，建议空配滚动操作，逢低可适量减仓，上方压力暂时看3550-3570元。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 热轧卷板： 【市场逻辑】 三中全会结束，从表述看继续扩大内需，稳地产，超预期部分不多，但政策预计仍偏积极，进一步细节需要关注月底前的政治局会议，同时关注下周LPR是否下调。本周热卷基本面变动有限，维持供需弱平衡状态，产量下降，库存增幅基本持稳，高产量继续被需求消化，但高产量也对需求有较高要求，冷热中板整体产需同比增幅持平，库存高位持稳，板材矛盾未明显放大。近一个月下游市场有一定走弱，汽车、家电销售排产同比增幅回落，国内制造业仍偏强，但制造业产能利用率维持历史低位，表明生产仍强于需求。短期国内会议结束后，宏观预期影响再度变弱，需要关注热卷需求强度能否维持以及库存变化，价格偏弱整理但目前缺乏大幅走弱的基础。 【交易策略】 在螺纹新国标切换影响下热卷短期也受到拖累，关注3650附近支撑，可尝试轻仓做多，上方压力关注3730-3760元。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：螺纹钢：华东................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：热卷：华东.....................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量................................................................................................