钢材日度策略报告
摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 期现短期共振，继续支撑螺纹价格震荡偏强。从产需看，淡季过半，螺纹需求连续上周增加，产量继续下降，去库情况较好且库存较低，因此基本面健康，房地产市场也陆续传出包括通过专项债进行收储等消息，引导情绪好转。美联储继续释放鸽派信号，带动工业品情绪好转，目前螺纹涨至电炉成本以上，焦炭继续提降，预计高炉利润继续修复，富宝资讯统计电炉开始复产。整体看，对比4月市场，当前板材产需转弱，且螺纹需求改善幅度不大，去库速度未明显加快，因此现阶段现货市场并未出现与4月份相似的正反馈条件，因此倾向于认为螺纹阶段性底部出现，但反弹空间也尚未打开。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年08月28日星期三 【交易策略】 建议以区间波动的思路交易，并关注现货成交情况。短期10合约在3300附近仍可轻仓卖保，下方在3150附近离场；同时，盘面若明显走弱，可以考虑对01合约进行一些多配的表达，如卖3000附近虚值看跌或买3400附近虚值看涨。 热轧卷板： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 热卷本周以来重新转强，现货成交及价格同步好转，周二现货涨势放缓，但并未明显转差。从基本面看，热卷产需双增，需求大幅回升，库存时隔四周重新转降，需求受价格影响波动较大，近三周热卷表需均值在300万吨，因此在产量升至310万吨后，后续需求若不能维持本周水平，则热卷仍有累库压力。而前期政策出台后，目前效果有限，目前板材间接出口同比偏好，内需方面汽车、家电转弱，新能源、造船、机械等尚可，因此热卷需求崩塌的可能性偏低，预计弱稳为主。近期美联储释放鸽派信号，对热卷也有一定利多带动，不过在估值初步修复后，仍要关注需求表现，需求若不能持续向好或维持当前状态，则热卷上涨驱动将减弱。【交易策略】 市场情绪稳定对热卷反弹走势仍有支撑，考虑热卷基差偏低且供应压力仍在，10合约在3350-3400元附近考虑卖保，但短期偏好的情绪或使价格跌幅有限，轻仓操作。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图11：高炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................4图12：高炉即期利润：热卷：华东...................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量..............................................................................................................................................................
