钢材日度策略报告
摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 盘面再创新低，跌幅大于预期，核心在于政策预期较弱，目前国内外宏观面均承压，破局需要国内出台。当前螺纹静态基本面相对健康，但本周产量开始回升，需求变动不大，钢厂复产预期增加，不过近期钢价下跌后，或影响复产节奏，供需偏健康的情况有望延续，但需求如果改善有限，高炉复产空间也将有限，而原料供应偏高，铁矿石9月到港压力加大，因此成本下行是目前螺纹走弱的关键因素，短期如果未见到钢材需求预期改善，不排除炉料重新下探前低寻找关键成本位支撑，并通过成本带动螺纹同步走弱。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年09月05日星期四 【交易策略】 市场整体情绪较弱，螺纹继续跟随走弱，但考虑目前价格已在成本线以下，建议做空可逢低逐步离场或轻仓；但做多建议在盘面企稳后带止损入场，或考虑轻仓买入一些看涨期权。 热轧卷板： 【市场逻辑】 基本面看，热卷本周产量增加，需求持稳，继续累库，库存维持高位，产需弱稳，压力仍在，9月有减产预期，跟踪实际落实情况。从终端看，板材直接出口回落，间接出口同比偏好，内需汽车销售走弱，家电排产情况好转，新能源、造船、机械等尚可，因此热卷需求崩塌的可能性偏低，预计弱稳为主，且终端产需面临季节性回升。短期若未见到钢材需求预期改善迹象，成本对热卷价格的拖累将会延续，热卷偏弱运行。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 热卷10合约短期在偏弱情绪带动下，空单及卖保建议轻仓持有，但炉料端出现企稳迹象后，建议离场。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差................................................................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图11：高炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................4图12：高炉即期利润：热卷：华东...................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图21：螺纹钢表观消费量........................................................................................................................................................
