玻璃
- 现货方面：本周全国浮法玻璃价格多数区域窄幅下滑，成交一般，库存攀升。华北部分非标小板价格上涨，多数区域价格小幅松动1-4元/重量箱。中下游提货放缓，库存增加，个别超白产线转产白玻，浮法白玻供应压力增加。中大型加工厂订单尚可，部分工厂选择性接单。
- 供应方面：全国浮法玻璃生产线227条，日熔量159065吨，持平。福州新福兴浮法玻璃有限公司1000T/D一线原产超白，11月23日改产白玻。
- 需求方面：市场需求变化不大，中下游采购积极性回落，交投一般。
- 库存方面：截至11月28日，重点监测省份库存4388万重量箱，增加106万重量箱，增幅2.48%，库存天数约22.81天，增加0.48天。本周产量1233.77万重量箱，消费量1127.77万重量箱，产销率91.41%。
- 市场分析：库存持续增加，局部地区出货有好转，赶工刚需支撑仍在，但中下游提货动力不足。近期多空博弈加剧，盘面波动增加，短期宜震荡偏空操作。主力合约下方支撑1200-1220，上方压力1300-1350。
纯碱
- 现货方面：国内纯碱市场盘整运行，厂家出货尚可，开工负荷约9成，货源供应充足。部分厂家库存下降，但整体库存仍偏高。下游按需拿货为主，部分逢低备货。
- 供应方面：本周纯碱产量72.53万吨，环比增长3.63%；重碱产量42.23万吨，环比增加1.33万吨；轻碱产量30.3万吨，环比增加1.21万吨。
- 需求方面：轻碱需求好于预期，成为行情关键支撑。
- 库存方面：截至11月28日，国内纯碱厂家总库存165.58万吨，较上周四增加5.27万吨，周度库存增幅3.29%。轻质纯碱66.52万吨，重质纯碱99.06万吨。
- 市场分析：库存维持高位运行，去库态势或被逆转。平板玻璃及光伏玻璃行业缺乏追高意愿，轻碱需求上攻乏力。光伏玻璃集中冷修概率增加，浮法玻璃产能可能压减，岁末年初新装置投产确定性增加。建议纯碱生产企业把握05合约逢高卖保机会，01合约及05合约震荡偏空操作。主力合约下方支撑1430-1450，上方压力1580-1600。纯碱1-5价差收敛，建议正套头寸继续持有。
研究结论
- 玻璃：短期供需压力增加，预计月初稳价为主，部分区域或存松动。库存持续增加，后期可能形成轮动下跌趋势。
- 纯碱：库存高位运行，去库态势或被逆转。建议纯碱生产企业把握05合约逢高卖保机会，01合约及05合约震荡偏空操作。正套头寸继续持有。
