2024.11.29生猪市场周报：供需博弈，期价反复波动

「2024.11.29」 生猪市场周报 供需博弈，期价反复波动 瑞达期货研究院 研究员：柳瑜萍 期货从业资格证号F0308127 期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：生猪价格回落，主力合约周度收跌3.02% 行情展望：供应端，生猪行业处于恢复周期，生猪供应压力仍有；需求端，天气降温，南方腌腊需求启动，屠宰率连续6周增加，只是仍然低于去年同期水平。近期现货价格企稳微涨，但后劲不足，显示当前需求对价格提振作用相对有限，供需格局仍然偏松，寄望后市需求高峰期到来，为价格提供强支撑。总体来说，短时间供需格局仍然偏松，后市供需博弈可能加剧，价格将会反复波动，整体以震荡行情为主。 策略建议：lh2501在14950-15900元/吨区间交易，止损200点。 本周期货价格回落 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：文化财经瑞达期货研究院 生猪价格回落，主力合约周度收跌3.02%。 本周期货净持仓净空增加期货仓单减少 图2、生猪前20名持仓变化图3、生猪期货仓单情况 700 600 500 400 300 200 100 2023-08-16 2023-09-16 2023-10-16 2023-11-16 2023-12-16 2024-01-16 2024-02-16 2024-03-16 2024-04-16 2024-05-16 2024-06-16 2024-07-16 2024-08-16 2024-09-16 2024-10-16 2024-11-16 0 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止11月29日，生猪前20名持仓净空7679手，较上周增加2150手，期货仓单0张，较上周减少218张。 本周生猪现货价格上涨，仔猪价格维稳 图4、外三元生猪市场价格 全国生猪(外三元)市场价元/公斤 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2022-06-17 2022-09-17 2022-12-17 2023-03-17 2023-06-17 2023-09-17 2023-12-17 2024-03-17 2024-06-17 2024-09-17 2022-07-11 2022-10-11 2023-01-11 2023-04-11 2023-07-11 2023-10-11 2024-01-11 2024-04-11 2024-07-11 2024-10-11 0.00 图5、仔猪均价 全国仔猪(外三元15kg)市场价元/公斤 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在16.58元/公斤，较上周上涨0.13元/公斤，较上月下跌3.94%。 本周全国15公斤断奶仔猪均价为36.62元/公斤，较上周上涨0元/公斤，较上月上涨0.66%。 猪肉价格下跌，能繁母猪价格平稳 图6、猪肉均价 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2022-06-29 2022-09-29 2022-12-29 2023-03-29 2023-06-29 2023-09-29 2023-12-29 2024-03-29 0.00 全国猪肉市场价格元/公斤 图7、二元母猪现货价格 平均价:二元母猪元/公斤 39.00 37.00 35.00 33.00 31.00 29.00 27.00 2024-06-29 2024-09-29 2022-07-22 2022-10-22 2023-01-22 2023-04-22 2023-07-22 2023-10-22 2024-01-22 2024-04-22 2024-07-22 2024-10-22 25.00 来源：农业农村部瑞达期货研究院 来源：商务部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，11月20日当周，全国猪肉市场价为28.44元/公斤，较前一周下跌3.27%。 11月22日二元母猪市场均价为32.49元/公斤，较前一周持平 猪粮比周环比下跌 图8、猪粮比价格 11.00 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2022-07-06 2022-10-06 2023-01-06 2023-04-06 2023-07-06 2023-10-06 2024-01-06 2024-04-06 2024-07-06 2.00 全国大中城市猪粮比价 二级预警线 盈亏平衡点 2024-10-06 来源：国家发展和改革委员会瑞达期货研究院 据国家发展和改革委员会，截止2024年11月13日当周，猪粮比值为7.6，较之前一周下跌0.19。 供应端——能繁母猪存栏上涨生猪存栏量环比上涨 图9、能繁母猪存栏量图10、生猪存栏量 来源：Mysteel来源：Mysteel 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场10月份能繁母猪存栏量为500.61万头，环比涨0.37%，同比降0.77%。其中85家中小散样本场中，10月份能繁母猪存栏量为16.95万头，环比涨幅1.06%，同比涨5.17%。 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，10月123家规模场商品猪存栏量为3507.85万头，环比上涨0.23%，同比增加0.10%9。85家中小散样本企业10月份存栏量为146.39万头，环比上涨1.03%，同比上涨9.63%。 供应端——出栏量增加，出栏均重微增 图11、商品猪出栏情况图12、出栏均重 全国外三元生猪出栏均重周度走势图 134 132 130 128 千克 126 124 122 120 118 116 114 1月4日 1月18日 2月1日 2月23日 3月9日 3月23日 4月11日 4月25日 5月11日 5月25日 6月8日 6月23日 7月6日 7月20日 8月3日 8月17日 8月31日 9月14日 9月28日 10月12日 10月26日 11月9日 11月23日 12月8日 12月28日 112 2021年2022年2023年2024年 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，10月123家规模场商品猪出栏量为973.09万头，环比增加8.01%，同比增加11.21%。 85家中小散样本企业10月份出栏量为41.38万头，环比增加15.04%，同比增加68.83%。 10 本周全国外三元生猪出栏均重为123.73公斤，较上周增加0.01公斤 生猪自繁自养外购养殖利润上升外购仔猪养殖亏损缩小鸡禽养殖利润缩小 图13、生猪养殖利润图14、鸡禽养殖利润 全国外三元生猪出栏均重周度走势图 鸡禽养殖利润 134 132 130 128 千克 126 124 122 120 118 116 114 1月4日 1月18日 2月1日 2月23日 3月9日 3月23日 4月11日 4月25日 5月11日 5月25日 6月8日 6月23日 7月6日 7月20日 8月3日 8月17日 8月31日 9月14日 9月28日 10月12日 10月26日 11月9日 11月23日 12月8日 12月28日 2010-10-22 2011-10-22 112 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 2012-10-22 2013-10-22 2014-10-22 2015-10-22 2016-10-22 2017-10-22 2018-10-22 2019-10-22 2020-10-22 -60.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 2021-10-22 2022-10-22 2023-10-22 2024-10-22 -8.00 2021年2022年2023年2024年 养殖利润:蛋鸡养殖利润:817肉杂鸡 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至11月29日,养殖利润:外购仔猪报-9.98元/头,环比增加53.25元/头;养殖利润:自繁自养生猪报195.78元/头,环比增加42.19元/头。截至11月29日，鸡禽养殖利润为0.53元/只，周环比减少0.26元/只。 11 「产业情况」 据海关总署数据显示，中国2024年10月进口猪肉9万吨，较9月份减少1万吨；2024年1-10月累计中国进口猪肉89万吨，同比下滑35.04%。 12 国内情况——10月进口环比减少，累计下滑35.04% 图15、猪肉进口量当月值 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 来源：中国海关 2023-02 2023-03 瑞达期货研究院 2023-04 猪肉:进口数量:当月值:万吨 2023-05 2023-06 2023-07 猪肉:进口数量:当月值:万吨 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 图16、猪肉进口量累计值 200 150 100 50 0 -50 -100 猪肉:进口数量:累计值:万吨万吨 来源：中国海关瑞达期货研究院 指标ID2024-10 2024-09 2024-08 2024-07 2024-06 猪肉年度累计进口量 2024-05 2024-04 2024-03 2024-02 2024-01 2023-12 2023-11 2023-10 猪肉:进口数量:累计值:万吨:同比% 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 2022-12 2022-11 2022-10 2022-09 2022-08 替代品情况——白条鸡价格维稳，标肥价差倒挂扩大 图17、白条鸡价格图18、标肥价差 白条鸡主产区平均价 全国生猪标肥价差元/公斤 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 10.00 0.20 0.10 0.00 -0.10 -0.20 -0.30 -0.40 -0.50 -0.60 -0.70 2021-01-01 2021-04-01 2021-07-01 2021-10-01 2022-01-01 2022-04-01 2022-07-01 2022-10-01 2023-01-01 2023-04-01 2023-07-01 2023-10-01 2024-01-01 2024-04-01 2024-07-01 2024-10-01 2022-11-03 2023-02-03 2023-05-03 2023-08-03 2023-11-03 2024-02-03 2024-05-03 2024-08-03 2024-11-03 -0.80 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至11月29日当周，白条鸡价格为14.75元/千克，较上周增加0元/千克；截至11月28日当周，全国标肥猪价差均价在-0.54元/公斤，较上周倒挂扩大0.03元/公斤。 饲料情况——豆粕价格下跌玉米价格下跌 图19、豆粕价格图20、玉米价格 豆粕现货价