有色金属日报总结
核心观点
- 沪铜：主力期价在7.4万下方窄幅震荡，午后由增仓下行趋势。国内市场情绪走弱，有色普跌。本周避险情绪缓和，美元高位回落，铜价震荡企稳。地缘政治打压下，铜价未跌破前期低点，叠加社库去化明显，产业支撑较强。若地缘政治缓和，期价有望走强；若持续紧张，则期价偏向于震荡，关注前期低点支撑。
- 沪铝：主力期价持续减仓下行。国内市场情绪走弱，有色普跌。短期氧化铝技术上有双顶趋势，利空铝价。国内电解铝库存处于往年低位，给予期价支撑。短期铝价跌破60日均线，下挫动能较强。
- 沪镍：主力期价夜盘在12.6万下方窄幅震荡，日内拉升至12.7万后高位震荡整理，持仓量持续下降。镍自身基本面长期纯镍过剩，常作为空头配置。目前有色分化，没有一致性方向，预计镍价趋于震荡运行。
关键数据
- 铜：11月28日，Mysteel电解铜社会库存为13.41万吨，较25日去库0.17万吨，较21日去库2.22万吨；保税区库存为5.75万吨，较25日去库0.08万吨，较21日去库0.35万吨。
- 铝：11月28日，Mysteel电解铝社库为55.3万吨，较25日累库0.3万吨，较21日累库2.7万吨。
- 镍：11月28日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2412合约。金川电解主流升贴水+3100元/吨，价格130060元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-50元/吨，价格126910元/吨；挪威镍主流升贴水+3000元/吨，价格129960元/吨；镍豆主流升贴水-500元/吨，价格126460元/吨。
研究结论
- 铜：短期震荡企稳，关注地缘政治变化和前期低点支撑。
- 铝：短期下挫动能较强，关注60日均线支撑。
- 镍：趋于震荡运行，无明显方向性。
