有色日报：有色日内走弱

有色日报 有色日内走弱 有色金属 核心观点 沪铜 今日铜价高开低走，持续下行，持仓量小幅上升。本周以来走势与金价相关性高，我们认为是短期通胀交易缓和导致的期价回落。国内市场对3月两会召开的政策预期较强，本周黑色系普涨，宏观氛围回暖给予铜价支撑。2月下旬，随着3月初两会的临近，国内政策预期上升，可持续关注黑色系板块；通胀预期的抬升从中长期将利好铜价，但现阶段盘面已计价充分，或存在回调，可持续关注贵金属板块。预计期价震荡偏强，参考10日均线支撑。可关注多铜空金配置，对冲海外宏观风险，交易国内政策预期。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日铝价午后震荡走弱，持仓量小幅下降，整体在有色中表现强势。本周铝价震荡上行，和铜价波动节奏一致，但强于铜价。我们认为这很大程度上是由于铝的国内定价能力较强，受国内两会预期的利好影响较大。技术层面，本周期价突破周初高点铝价且依附10日均线震荡上行，预计短期期价维持强势运行，关注5日均线支撑。 沪镍 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 今日镍价高位持续回落，午后增仓下行明显。今日有色普遍下行，镍价基本面偏弱，昨日跟随宏观上行，今日跟随宏观回落。技术层面，期价回落至11月以来震荡区间的底部，有一定的技术支撑，弹性较好。在国内两会政策预期较强的背景下，预计期价将震荡企稳。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 Mysteel报道，艾芬豪矿业发布的报告显示，卡莫阿–卡库拉2025年生产指导目标为52万–58万吨铜。卡莫阿–卡库拉正进行电力计划，同时实施优化方案将I期和II期选厂的回收率提高(“项目95计划”)以及增加III期选厂的产能，旨在于2026年达到约60万吨/年的铜产量。卡莫阿–卡库拉50万吨/年一步炼铜冶炼厂现已竣工。由于电力供应不足，冶炼厂的产量爬坡计划被推迟三个月，预计将于2025年第二季度开始，有望提高利润率。卡莫阿–卡库拉I期和II期选厂的“项目95计划”预计于2026年第一季度完成，将每年额外增加3万吨铜的产量。 ➢镍 2月21日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2503合约。金川电解主流升贴水+1850元/吨，价格126830元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-50元/吨，价格124930元/吨；挪威镍主流升贴水+3650元/吨，价格128630元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格124080元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。