镍不锈钢日报：精炼镍成本支撑较为坚挺，沪镍小幅回升

镍品种： 研究院新能源&有色组 研究员 11月28日沪镍主力合约2501开于126280元/吨，收于127000元/吨，较前一交易日收盘上涨0.38%，当日成交量为124038手，持仓量为71904手。昨日夜盘沪镍主力合约开于127150元/吨，收于127620元/吨，较昨日午后收盘上涨1.01%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 沪镍主力合约夜盘跳空低开下跌后横盘振荡，日盘开盘不久，镍价快速拉起后以横盘为主，日线小幅上涨。成交量对比上个交易日增减不大，持仓量较前日有所减少。印尼12月内贸矿价下跌2-3美元，内贸升水下跌2美元，成本支撑减弱。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日上约2350元/吨，市场主流品牌报价均出现上调，近日精炼镍现货成交整体尚可。当日精炼镍现货升水整体持平，其中金川镍升水持平为3100元/吨，进口镍升水上涨50元/吨至-50元/吨，镍豆升水持平为-350元/吨。前一交易日沪镍仓单减少107吨至27251吨，LME镍库存增加1014吨至159966吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 ■镍观点：中性。 近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，短期受宏观影响更大，预计近期以区间振荡为主，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■镍策略： 中性。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 ■风险： 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。 304不锈钢品种： 11月28日不锈钢主力合约2501开于13095元/吨，收于13080元/吨，较前一交易日收盘上涨0.15%，当日成交量为147302手，持仓量为139111手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13075元/吨，收于13070元/吨，较前一日午后收盘上涨0.04%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 不锈钢主力合约小幅低开后，以横盘振荡为主，虽日盘有一次小幅冲高，但后继仍以横盘振荡为主。成交量对比上个交易日有所减少，持仓量有所减少。现货市场方面，日内不锈钢期货有所上涨，但现货整体偏淡，华东有钢厂计划检修，库存有所减少。镍铁方面，据Mysteel讯今天镍铁市场成交在975元/镍。不锈钢弱势行情下，重点关注钢厂减产检修消息，生产压力逐渐传导至镍铁端，预计镍铁价格近期内将小幅下行为主。前一交易日不锈钢基差小幅上涨，无锡市场不锈钢基差下降130元/吨至215元/吨，佛山市场不锈钢基差下降130元/吨至215元/吨，SS期货仓单减少247吨至106699吨。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降2元/镍点至959元/镍点。 ■不锈钢观点： 不锈钢进入消费淡季，终端需求持续疲软导致钢招价格下滑，成本支撑减弱，钢价或承压下跌。中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策，重点关注钢厂减产检修消息 目录 镍品种：......................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：.......................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据......................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：...................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：..............................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：..............................................................................................................................................................................6不锈钢：......................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据............................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨....................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨....................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨...........................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨.....................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨...............................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨.......................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点 ...................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨...................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：%.............................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁..................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨.......................................................................................................................6图13:304/NO.1热轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨....................................................................................................................7图14:304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨.........................................................................................................................7图15:304不锈钢冷热轧价差丨单位：元