金工三维情绪模型更新

金工三维情绪模型更新（20241122）

模型简要介绍

三维情绪模型从三个维度观察市场情绪：

• 情绪预期：反映短期市场预期，通过沪深300股指期货升贴水率和上证50ETF期权成交额PCR的倒数合成，上行代表情绪向好，下行代表悲观。
• 情绪温度：衡量市场资金热度，使用主力买入率平滑处理后计算三年滚动百分位，上行代表资金热度提升，下行代表降温。
• 情绪浓度：衡量A股市场多资产相关性，通过中信三级行业体系指数第一主成分方差贡献率平滑处理，高于警戒线0.83的极值点具有长期牛熊转折预示作用。

指标详解

1. 情绪预期

• 指标意义：股指期货和期权反映短期预期，升贴水率上升表示情绪向好，成交额PCR越大表示情绪悲观。
• 计算方法：取沪深300股指期货升贴水率和上证50ETF期权成交额PCR的倒数均值，通过主成分分析合成。
• 波动频率：数天至数个星期。

2. 情绪温度

• 指标意义：量化市场资金热度，主力买入率越高表示情绪温度越高。
• 计算方法：主力买入率平滑处理后计算三年滚动百分位。
• 波动频率：数个星期至数个月。

3. 情绪浓度

• 指标意义：衡量市场资产相关性，值越高表示资产走势一致性越强。
• 计算方法：中信三级行业体系指数第一主成分方差贡献率平滑处理。
• 警戒线：0.83，高于此值预示长期牛熊转折。

模型数据近五个交易日变动

• 情绪预期：加速下行。
• 情绪温度：下行。
• 情绪浓度：上行至0.774，悲观情绪浓度提升。

风险提示

• 统计数据仅代表历史情况，模型依赖于历史数据，存在误差，回测效果不代表未来使用效果。