文峰期货：泰国产区洪涝,沪胶再创新高

1泰国产区洪涝沪胶再创新高（周报）（2017年1月9～13日）内容摘要：上期所期货库存计249560吨，较上周增加9190吨，本周东南亚天胶主产区自北向南逐渐停割，泰国南部水灾严重，使得产量、出口量双双下降，云南海南先后停割，因起拍价格太高且橡胶质量参差不齐，泰国第一批抛储流拍，天然橡胶出现供不应求的现象，消息面推高胶价。沪胶本周高开高走，放量大幅上涨，预计RU1705合约后市有望继续刷新新高。一、上周回顾本周（1月9～13日）受东南亚天胶主产区自北向南逐渐停割，泰国南部水灾严重，使得产量、出口量双双下降，云南海南先后停割，因起拍价格太高且橡胶质量参差不齐，泰国第一批抛储流拍，天然橡胶出现供不应求的现象，消息面推高胶价。沪胶主力合约RU1705本周开盘17860元/吨，最高20620元/吨，最低17825元/吨，收盘20330元/吨，较上周大涨2475元/吨，成交2675500手，较上周增加793100手，持仓297392手，较上周增加38686手。沪胶本周高开高走，放量大幅上涨，预计RU1705合约后市有望继续刷新新高。二、从消息面看上期所沪胶国产天然橡胶新增可交割品牌：云南西双版纳“曼列”牌，该公司2017年生产的国产天然橡胶可用于交割。泰国橡胶主产区遭遇洪涝灾害，破坏了该地区的橡胶产量，基础设施被迫关闭，政府本周已增加了对洪灾地区的救援。泰国政府于2016年12月28日进行了6.8万吨烟片胶和2.4万吨标准胶的拍卖，由于起拍价过高，最终全部流拍。泰国政府将于1月17～18日重新竞标，拍卖将再次举行，在此之前，泰国抛储预期依旧会令胶价承压。2016年12月份中国天胶产量同比增长28.05%环比下降-58.82%，马来西亚 2天胶产量同比增长-18.48%环比增长17.65%，越南天胶产量同比增长-6.54%环比增长-3.29%，泰国天胶产量同比增长-5.99%环比增长0.00%。根据IRSG(国际橡胶研究组织)的数据，2016年全球天然橡胶需求预计增加3.0%至1250万吨，2017年需求预计增长2.9%至1287万吨。2016～2025天胶消费量年均增速预计为2.8%，考虑到利空因素下，2017年天然橡胶全球消费量预计为1278万吨，增幅2.2%。该组织还预计，2016年全球天然橡胶供应预计将出现赤字。2017～2025年全球天然橡胶供应预计较为充足，可满足下游需求。在替换产品市场良好情况下，天胶供应可能出现盈余。此外，2016年合成橡胶需求量预计为1463万吨，2017年需求量预计为1518万吨，增幅可达3.8%。在经济下降趋势下，2017年合成橡胶需求预计增长2.9%至1506万吨。由此IRSG预计，2016年全球橡胶消费量预计增加1.6%，较2015年增幅1.0%小幅上升。2017年全球橡胶消费量预计增长至2805万吨，增幅3.4%；2017～2025全球橡胶消费量年均增速预计为2.8%；考虑到利空因素下，2017年全球橡胶消费量预计为2783万吨，增幅2.6%。2017年橡胶主产国总开割面积预计总体增幅2%左右，但今年受拉尼娜天气影响，单产可能不如预期，总产量是否增加有很大变数。需求方面，美国汽车产量小幅增加，日本小幅减少，欧盟和中国的汽车产量今年大幅增加，带动今年全球橡胶需求小幅增加。2016年12月15日，财政部公布最新版小排量汽车购置税优惠政策。2017年将延续购置税减免政策，但1.6L及以下乘用车将不再按5%的税率征收车辆购置税。新的优惠政策自2017年1月1日起至12月31日止，对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税。自2018年1月1日起，恢复按10%的法定税率征收车辆购置税。三、从国内库存及保税区库存情况看 3上期所期货库存计249560吨，较上周增加9190吨，本周东南亚天胶主产区自北向南逐渐停割，泰国南部水灾严重，使得产量、出口量双双下降，云南海南先后停割，因起拍价格太高且橡胶质量参差不齐，泰国第一批抛储流拍，天然橡胶出现供不应求的现象，消息面推高胶价。沪胶本周高开高走，放量大幅上涨，预计RU1705合约后市有望继续刷新新高。截至2017年1月4日，青岛保税区橡胶库存下降0.4%至10.52万吨。其中，天然胶库存7.84万吨，较上期增长4.4%；合成胶库存2.23万吨，较上期下滑12.2%；复合胶库存4500吨，较上期减少11.8%。截止至1月6日，期货库存周度增加0.78万吨至29.9万吨（总库容50万吨）；仓单增加0.94万吨至24.0万吨。 4四、从国内橡胶进出口情况看中国海关总署公布的数据显示，中国2016年11月进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计56万吨，较10月的进口量45万吨增加24.44%，较上年同期的50万吨则增长12%。中国2016年1～11月累计进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)508万吨，较上年同期413万吨增长23%。五、从现货情况看上海天然橡胶市场15年国营全乳报价在18700～18900（-150/-100）元/吨；越南3L报价19100(+100)元/吨；15年泰国3号烟片20600（+150)元/吨；人民币混合胶19000～19200（+700）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片81.91（+0.34）泰铢/公斤；泰三烟片85.99(+0.65)泰铢/公斤；田间胶水73(+3)泰铢/公斤；杯胶70(+2)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价23800(-200)元/吨；顺丁橡胶市场价25000(+200)元/吨。六、从终端消费需求情况看全国乘联会数据2016年12月国内车市销量达275.86万辆，同比增长17%，环比增长13.8%，全年销量2385万辆，同比增长16%。2016年12月，国内重卡市场共约销售各类车辆7.6万辆，比去年同期的4.9万辆增长56%，但环比11月也下滑了17%。这个月度销量数值，可以说低于预期，而且没有像11月那样创下历史新高——中国重卡市场12月份的历史最高点发生在2013年12月，2016年12月7.6万辆的销量，没能超过2013年12月。ANRPC最新报告显示，前11个月天胶产量同比增长0.4%至1010.6万吨。其中泰国、越南、印度同比分别增长1.3%、4.8%和7.4%；中国、马来西亚则维持下滑态势。美国固铂轮胎橡胶公司与青岛格锐达橡胶有限公司组建的合资公司正式揭牌，成为平度市首家过亿美元的合资公司。合资公司轮胎年产量扩至500多万条，将成为固铂轮胎公司全球卡客车轮胎的主要生产基地，打造亚太地区最大的轮胎 5生产基地。美国海关11月3号发布公告，自2016年11月2日起将不再对进口自中国的卡客车轮胎征收反补贴税。该暂停征收反补贴税的措施将继续到美国国际贸易委员于联邦公报发布对此案的最终损害裁决时。据了解，美国商务部终裁时间预计是2017年的1月19日；美国国际贸易委员会2月22日将就损害进行投票。七、从天胶进、出口情况看2016年12月份中国天胶产量同比增长28.05%环比下降-58.82%，马来西亚天胶产量同比增长-18.48%环比增长17.65%，越南天胶产量同比增长-6.54%环比增长-3.29%，泰国天胶产量同比增长-5.99%环比增长0.00%泰国天胶11月出口量30万吨，环比减少6.3%，同比减少14.2%。1～11月泰国天胶总出口355.4万吨，同比增长4.3%马来西亚天胶11月出口量12万吨，环比持平，同比增长27.7%。1～11月，马来西亚天胶总出口量104.1万吨，同比基本持平。印尼今年限制出口，导致国内库存有所累积。印尼天胶大多出口至美国和欧洲，近期由于中国买盘涌现，库存开始消化。越南天胶11月出口量11万吨，环比持平，同比减少9.9%。1～11月越南天胶总出口量108.6万吨，同比增加9.5%。截止12月23日，国内全钢胎开工率为71.30%（+0.11%），国内半钢胎开工率为73.17%（-0.33%）八、从技术面分析从上海期货交易所天胶主力RU1705合约K线图上看，本周受东南亚天胶主产区自北向南逐渐停割，泰国南部水灾严重，使得产量、出口量双双下降，云南海南先后停割，因起拍价格太高且橡胶质量参差不齐，泰国第一批抛储流拍，天然橡胶出现供不应求的现象，消息面推高胶价。沪胶本周高开高走，放量大幅上涨，预计RU1705合约后市有望继续刷新新高。 6从橡胶主力合约RU1705技术图形上分析，文峰YC绝品买卖指标周K线继续多头排列，文峰YC短线买卖周线指标已经翻红，文峰YC绝品买卖周线指标始终处于多头，文峰YC短线波段周线指标已经开始收敛，日K线图中MA5、MA10日均线上穿MA20、MA30日均线，MA5、10、30、60、99日均线多头排列，周K线图中MA5、10、20、30、99周线继续多头排列，周MACD指标红色柱状线放大，指标重新发散，周SLOWKD指标D值下行走缓，K值开始缓慢上行，沪胶本周高开高走，放量拉出长阳，并创出本轮上涨的新高，预计RU1705合约后市有望继续刷新新高。随着东京市场、新加坡市场活跃度的提高，国际市场担忧泰国供应缩减，国际轮胎厂的一季度采购对需求面支撑预期较强，由于沪胶市场短线获利较为丰厚，不排除短线获利回吐，预期中线仍可看高一线，目标22000～23000元/吨左右，预计沪胶RU1705合约下方支撑分别在20200元/吨、19700元/吨附近，上方压力分别在20650元/吨、21300元/吨附近。操作上，建议投资者区 7间内低吸高抛，快进快出，并请密切关注基本面、泰国抛储及橡胶供求关系的变化，谨防获利回吐。【免责声明】本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论等仅供参考，不构成投资、担保等建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。期市有风险，投资需谨慎！文峰期货盐城营业部王端连2017年01月13日