国债期货日报：10月利润降幅收窄，利率品调整

策略摘要 研究院 研究员 单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。 徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 核心观点 蔡劭立caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 ■市场分析。 国内：关注金融数字化相关政策推进。1）昨日国债期货收盘。30年期主力合约结算价回落0.15%；10年期主力合约结算价回落0.03%；5年期主力合约结算价回落0.01%；2年期主力合约结算价回落0.00%。2）央行等七部门：系统推进金融机构数字化转型，加强数字金融相关新型基础设施建设。《行动方案》指出，系统推进金融机构数字化转型，加强战略规划和组织管理，强化数字技术支撑能力。到2027年底，基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系。3）中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《有效降低全社会物流成本行动方案》。《方案》制定实施铁路货运市场改革方案，促进铁路货运向铁路物流转型，支持铁路货运场站依法依规有序开展物流服务经营活动；实施“新三样”物流高效便捷工程。加强电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口的国内港口仓储设施建设，支持高效便捷出口。支持有条件的地区建设国际物流枢纽中心，畅通大宗商品、新能源汽车、冷链等国际物流。 高聪gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 联系人 陈昊宇chenhaoyu@htfc.com从业资格号：F03130939 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 海外：美国三季度GDP符合预期。1）美国三季度实际GDP年化季环比修正值2.8%，预期2.8%，前值2.8%；美国11月23日当周首次申请失业救济人数（万人）21.3，预期21.5，前值21.3；美国10月核心PCE物价指数同比2.8%，预期2.8%，前值2.7%。 数据来源：央行，华尔街见闻 ■策略 单边：2503中性。套利：关注收益率曲线再次扁平（+1×T2503-2×TS2503）。套保：中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。 ■风险提示 流动性快速收紧风险 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................ 1成交明细............................................................................................................................................................................................ 3价格及价差........................................................................................................................................................................................ 4基差跟踪............................................................................................................................................................................................ 5 图表 图1：国债期货各合约日度成交情况............................................................................................................................................. 3图2：国债期货各合约CTD券的基本要素................................................................................................................................... 3图3：主力连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图4：当季连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图5：主力连续合约跨品种价差走势丨单位：元......................................................................................................................... 4图6：跨品种价差与资金利率......................................................................................................................................................... 4图7：各品种的跨期价差走势丨单位：元..................................................................................................................................... 4图8：当季合约前20大净持仓与跨期价差................................................................................................................................... 4图9：TS近月基差丨单位：元....................................................................................................................................................... 5图10：TS近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图11：TF近月基差丨单位：元...................................................................................................................................................... 5图12：TF近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图13：T近月基差丨单位：元........................................................................................................................................................ 5图14：T近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................... 5图15：TL近月基差丨单位：元..................................................................................................................................................... 6图16：TL近月IRR与同存利率丨单位：% ................................................................................................................................. 6图17：TS近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图18：TF近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图19：T近月净基差丨单位：元.................................................................................................................................................... 6图20：TL近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6 成交明细 价格及价差 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院