玉米日报-华北止跌回调，期玉米窄幅震荡

【市场动态】

• 内外盘仓单及成交情况：主力2501合约收盘价2193元/吨，下跌2元/吨，基差-103（+2)，持仓84.37（-0.74)万手，成交45.35（-14.36)万手；CBOT玉米期货主力合约收盘价433.25美分/蒲式耳，下跌2.25美分/蒲式耳。
• 港口情况：北锦州港15%水700容重玉米报价2090元/吨，稳定；广东港口二等玉米下调10元/吨至2250元/吨。
• 产地价格表现：黑龙江绥化二等烘干玉米报价1940元/吨，吉林梨树上调10元/吨至2010元/吨；山东德州新玉米报价2100元/吨。

【基本面分析】

1. 供需格局：华北地区加工企业报价止跌回调，厂门前车辆减少，降雨降温减缓基层售粮；东北市场价格稳定，农户惜售情绪浓，短期供给偏紧但需求端补库充足，双方博弈持续。政策加码收购但稳价为主，提振市场情绪。
2. 库存情况：截至11月20日，全国主要玉米加工企业库存384.2万吨，增幅7.83%；饲料企业平均库存29.00天，环比减少0.14天，同比下跌4.90%。

【总结】

• 核心观点：震荡调整，后市看涨预期走强。
• 逻辑：天气转冷利于存储、基层挺价惜售、政策稳价提振、贸易渠道择机建库。