碳酸锂日报：投机情绪转弱，盘面回归基本面

研究院新能源&有色组 期货及现货市场行情分析 研究员 2024年11月26日，碳酸锂主力合约2501开于80600元/吨，收于78650元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌2.18%。当日成交量为328510手，持仓量为255424手，较前一交易日减少4673手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳250元/吨。所有合约总持仓482288手，较前一交易日减少646手。当日合约总成交量较前一交易日增加33337手，成交量增加，整体投机度为0.82。当日碳酸锂仓单52556手，较上个交易日减少744手。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 盘面：当日碳酸锂开盘后小幅下行并持续震荡，盘中持续走弱，最终收跌2.18%。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年11月26日电池级碳酸锂报价7.76-8.02万元/吨，较前一交易日下跌0.02万元/吨，工业级碳酸锂报价7.515-7.615万元/吨，较前一交易日下跌0.02万元/吨。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.83万吨，其中冶炼厂库存为3.39万吨，下游库存为2.93万吨，其他库存为4.51万吨，去库幅度有所放缓，库存拐点或临近。 供应端：当前盘面价格对贸易商仍有一定的套利空间，拉高了高价锂盐成交量，但只是库存转移，且使得矿端及锂盐厂前期关停的产能或因扭亏为盈而复产，叠加锂盐厂高位套保锁定利润、维持稳定生产，国内碳酸锂周度产量连续回升，去产能进程再度中断。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 成本方面：近期下游排产情况表现较好，上游锂盐厂挺价情绪较为强烈，也助长了海外矿山的挺价情绪，报价有所上调。 需求方面：需求方面，11月排产“淡季不淡”超预期导致供需错配的影响逐渐走弱，且12月磷酸铁锂预期产量下滑，三元材料排产下降，据SMM，当前下游材料厂对后续实际订单情况暂未十分明确，或存砍单风险，叠加年末来临有去库预期、部分企业大幅提高客供比例，12月订单有一定下降预期。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 观点 目前总库存仍处高位、交易所仓单超5万，处于高位，且在持续增加，11月面临仓单强制注销，部分逐渐流入下游，下游采购意愿降低。同时盐厂8万以上仍有套保意愿，中长期偏空以出清过剩产能。中长期来看，盘面若给予理想的利润，空头套保资金或进场，同时消费端持续性存疑，库存拐点临近，盘面或转为偏弱运行。 策略 谨慎偏空，区间操作为主 ■风险点 1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1锂行业资讯........................................................................................................................................................................................4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨..........................................................................................4图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨..............................................................................................4图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨..................................................................................................................................5图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨..............................................................................................................................5图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨.................................................................................................................................................5图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨.............................................................................................................................................5图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨.................................................................................................................................................5图8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨............................................................................................................................5 锂行业资讯 近日，欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·朗格表示，欧盟在特朗普入主白宫后必须重新调整其竞争政策，至少在有关中国电动汽车的关税争端中有望达成协议，中国可以承诺以最低价格在欧盟销售电动汽车 近日，匈牙利外长西雅尔多22日在土耳其伊斯坦布尔说，欧盟对中国电动汽车加征关税会对欧盟自身经济造成伤害。西雅尔多当天在伊斯坦布尔参加能源论坛期间表示，匈牙利对欧盟向中国电动汽车加征关税感到十分遗憾，“这是一个糟糕的决定”。他表示，匈牙利积极发展与中国在经济领域的合作，目前在匈牙利有不少中国投资商。欧盟也应该积极加强与中国在经贸方面的合作。 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com