燃料油日报：原油震荡 高硫燃料油价格重心持续上移

核心观点

• 市场分析：

  • 上期所燃料油期货主力合约FU2501夜盘收涨1.6%，报3170元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2502夜盘收跌0.53%，报3922元/吨。
  • 原油宽幅震荡，Brent原油收于73美元/桶下方，美原油收于69美元/桶下方。
  • 高硫燃料油延续强势，价格重心上移，创9月反弹以来新高，市场支撑因素较强，期货仓单低位，但裂解价差已高位，冬季估值存在回调空间。
  • 低硫燃料油配额偏紧，预计四季度国产量下滑，市场结构受支撑，强度弱于高硫燃料油。
  • 逢高空FU冬季合约裂解价差的机会。

• 策略：

  • 单边中性，观望为主；逢高空FU对Brent裂解价差。

• 风险：

  • 原油价格大幅波动；俄罗斯炼厂开工不及预期；炼厂需求超预期；中东发电厂需求超预期；汽柴油大幅走弱；FU仓单量极低。

图表数据来源

• 数据来源包括Bloomberg、Platts、PJK、IES、EIA等。

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