电力设备行业研究周报：光伏行业新规范，助力防止“无序扩张”

——电力设备行业研究周报 投资摘要： 评级增持（维持） 每周一谈：光伏行业新规范助力防止“无序扩张” 2024年11月25日 工业和信息化部于2024年11月15日印发了《光伏制造行业规范条件（2024年本）》《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》（以下简称《规范条件》《管理办法》）。 刘宁分析师SAC执业证书编号：S1660524090001 新版《规范条件》以“优化布局、调整结构、控制总量、鼓励创新、支持应用”为基本原则，主要从生产布局与项目设立、工艺技术、资源综合利用及能耗、智能制造和绿色制造、环境保护、质量管理和知识产权、安全生产和社会责任七个方面提出要求。 2024年本《规范条件》主要修订点包括： 一是提高技术指标要求。综合考虑行业先进技术水平和产业发展情况，提高相关产品技术指标，增加N型电池、组件等产品相关要求，将新建单晶硅光伏电池、组件项目平均效率指标分别由23%、20%提升至新建P型电池、组件效率不低于23.7%、21.8%，新建N型电池、组件效率不低于26%、23.1%。当前业内主流N型TOPCon平均效率为25%，此次修订规定新建N型电池效率不低于26%，大幅提高新建电池项目门槛，可有效遏制产能重复建设。 二是加强质量管理和知识产权保护。强调产品高可靠、长寿命要求，将工艺及材料质保期由10年提升至12年，增加可靠性试验要求。加强知识产权保护，新增“研发生产的产品应符合知识产权保护方面的法律规定，且近三年未出现被专利执法机构裁定的侵权行为”等相关要求。 资料来源：Wind,申港证券研究所 三是强化绿色制造和环境保护要求。增加光伏产品碳足迹核算等要求，鼓励企业通过环境管理体系、能源管理体系等认证，引导产业提升绿色发展水平。强化企业生产过程绿色化要求，鼓励企业参与光伏行业绿色低碳相关标准的制修订工作，引导企业开展光伏产品回收利用技术研发及产业化应用。 四是提高资本金比例要求。提高硅片、电池、组件等全产业链新建和改扩建项目的最低资本金比例，将“新建和改扩建多晶硅制造项目，最低资本金比例为30%，其他新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为20%”修改为“新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%”。 五是优化公告企业名单动态调整机制。按照“有进有出”原则，严格开展规范企业名单动态管理工作，要求企业定期报送自查报告和生产经营情况，并对企业产品质量进行监督检查，对于不符合《规范条件》要求的企业，及时撤销其公告资格。 《规范条件》的出台有助于淘汰落后产能，防止“供给端”无序扩张，光伏行业有望迎来高质量发展。 投资策略： 建议关注在光伏产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如隆基绿能、爱旭股份。 风险提示： 光伏装机不及预期。 内容目录 1.每周一谈：光伏行业新规范助力防止“无序扩张”..........................................................................................................32.行情回顾.............................................................................................................................................................................43.锂离子电池及关键材料价格变化.........................................................................................................................................54.风险提示.............................................................................................................................................................................6 图表目录 图1：各行业周涨跌幅...........................................................................................................................................................4图2：重点指数周涨跌幅.......................................................................................................................................................4图3：电力设备子板块周涨跌幅.............................................................................................................................................4图4：电力设备板块周涨跌幅前五个股..................................................................................................................................5图5：电力设备板块周涨跌幅后五个股..................................................................................................................................5图6：碳酸锂价格（元/吨）...................................................................................................................................................5图7：电池价格（元/Wh）....................................................................................................................................................5图8：正极材料价格（元/吨）...............................................................................................................................................5图9：负极材料价格（元/吨）...............................................................................................................................................5图10：隔膜价格（元/平方米）.............................................................................................................................................6图11：电解液价格（元/吨）.................................................................................................................................................6 1.每周一谈：光伏行业新规范助力防止“无序扩张” 为进一步加强光伏制造行业规范管理，工业和信息化部于2024年11月15日印发了《光伏制造行业规范条件（2024年本）》《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》（以下简称《规范条件》《管理办法》）。 新版《规范条件》以“优化布局、调整结构、控制总量、鼓励创新、支持应用”为基本原则，主要从生产布局与项目设立、工艺技术、资源综合利用及能耗、智能制造和绿色制造、环境保护、质量管理和知识产权、安全生产和社会责任七个方面提出要求。 2024年本《规范条件》主要修订点包括： 一是提高技术指标要求。综合考虑行业先进技术水平和产业发展情况，提高相关产品技术指标，增加N型电池、组件等产品相关要求，将新建单晶硅光伏电池、组件项目平均效率指标分别由23%、20%提升至新建P型电池、组件效率不低于23.7%、21.8%，新建N型电池、组件效率不低于26%、23.1%。当前业内主流N型TOPCon平均效率为25%，此次修订规定新建N型电池效率不低于26%，大幅提高新建电池项目门槛，可有效遏制产能重复建设。 二是加强质量管理和知识产权保护。强调产品高可靠、长寿命要求，将工艺及材料质保期由10年提升至12年，增加可靠性试验要求。加强知识产权保护，新增“研发生产的产品应符合知识产权保护方面的法律规定，且近三年未出现被专利执法机构裁定的侵权行为”等相关要求。 三是强化绿色制造和环境保护要求。增加光伏产品碳足迹核算等要求，鼓励企业通过环境管理体系、能源管理体系等认证，引导产业提升绿色发展水平。强化企业生产过程绿色化要求，鼓励企业参与光伏行业绿色低碳相关标准的制修订工作，引导企业开展光伏产品回收利用技术研发及产业化应用。 四是提高资本金比例要求。提高硅片、电池、组件等全产业链新建和改扩建项目的最低资本金比例，将“新建和改扩建多晶硅制造项目，最低资本金比例为30%，其他新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为20%”修改为“新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%”。 五是优化公告企业名单动态调整机制。按照“有进有出”原则，严格开展规范企业名单动态管理工作，要求企业定期报送自查报告和生产经营情况，并对企业产品质量进行监督检查，对于不符合《规范条件》要求的企业，及时撤销其公告资格。 《规范条件》的出台有助于淘汰落后产能，防止“供给端”无序扩张，光伏行业有望迎来高质量发展。 投资建议：建议关注在光伏产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如隆基绿能、爱旭股份。 2.行情回顾 电力设备行业本周涨跌幅为-1.66%，在申万31个一级行业中，排在第17位。 电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.91%、-2.60%、-2.89%、-3.03%。 在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为1.04%、0.38%、-4.68%、-2.18%、-0.71%、-0.64%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：久盛电气、威力传动、奥特迅、科大智能、天宏锂电。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：新宏泰、武汉蓝电、德新科技、沐邦高科、振华新材。 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iF