电力设备与新能源行业周报：看好低空经济，0BB助力光伏降本增效

——电力设备与新能源行业周报（2024.03.11-03.15） 过去一周，电力设备行业上涨4.45%，表现强于大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第11。分子板块看，电池上涨10.33%，电机上涨8.16%，风电设备上涨3.26%，电网设备上涨1.00%，其他电源设备上涨0.59%，光伏设备上涨0.47%。 ◼新能源汽车：看好低空经济，关注电机等核心零部件 低空经济首次写入政府工作报告。3月5日政府工作报告中提出，加快发展新质生产力，积极培育新兴产业和未来产业，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。低空经济首次写入政府工作报告。我们认为，在顶层设计的指导下，后续低空经济有望持续迎来政策催化，商业化速度有望加快。 关注电机等核心零部件。电驱技术在航空的应用较车规级更为严格、容错率更高，同时更加注重电机的轻量化，我们认为考虑适航要求，整体壁垒更高，建议关注电机等核心零部件，建议关注卧龙电驱。 ◼光伏：0BB工艺量产发布，助力光伏降本增效 奥特维TOPCon 0BB焊接工艺量产发布。3月14日，奥特维发布TOPCon 0BB焊接工艺，相较SMBB，通过取消主栅，减少银浆用量，降低组件成本，同时通过增加更细的焊带数量和增加汇流点，可以提高组件功率以及减少隐裂带来的功率衰减。我们认为，0BB符合光伏行业降本增效方向，有望进一步加速导入。建议关注奥特维、宇邦新材、威腾电气、同享科技。 《3月光伏排产提升明显，二季度接单好转》——2024年03月14日 ◼电力设备&储能：持续看好电网投资增加及电力设备出海3月15日，国家电网陕北-安徽±800千伏特高压直流输电工程开工。我们认为，在新能源渗透率提升以及电网智能化的背景下，电网投资有望持续增加，同时，看好具备全球竞争力的国内电力设备企业出海。推荐海兴电力，建议关注三星医疗、威胜信息、金盘科技、华明装备、明阳电气等。 《 政 策 助 力 配 电 网 发 展 ， 充 电 桩 布 局 加快》——2024年03月06日 《3月光伏排产提升明显，国网电表招标高增》——2024年02月28日 ◼风险提示 新技术导入不及预期、原材料价格大幅波动、海外贸易政策变化等。 ◼数据预测与估值 目录 1行情回顾.....................................................................................42行业数据更新..............................................................................63风险提示.....................................................................................8 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较.............................................4图2：市场周涨跌幅比较........................................................4图3：细分板块涨跌幅比较....................................................4图4：板块个股涨幅前五........................................................5图5：板块个股跌幅前五........................................................5图6：电池及其原材料价格走势（3月15日）.....................6图7：硅料价格......................................................................7图8：硅片价格......................................................................7图9：电池片价格...................................................................7图10：组件价格....................................................................7 1行情回顾 过去一周，电力设备行业上涨4.45%，表现强于大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第11。万得全A收于4500点，上涨89点，+2.03%，成交51904亿元；沪深300收于3570点，上涨25点，+0.71%，成交14011亿元；创业板指收于1884点，上涨77点，+4.25%，成交13000亿元；电力设备收于6757点，上涨288点，+4.45%，成交4550亿元，强于大盘。 从涨跌幅排名来看，电力设备板块在31个申万一级行业中排名第11，总体表现位于中上游。 细分板块涨跌幅：过去一周，细分板块均有上涨，其中电池涨幅最大，光伏设备涨幅最小。电池上涨10.33%，电机上涨8.16%，风电设备上涨3.26%，电网设备上涨1.00%，其他电源设备上涨0.59%，光伏设备上涨0.47%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 板块个股涨跌幅：过去一周，涨幅前五的个股分别为海科新源(+29.63%)、时代万恒(+28.52%)、雅达股份(+27.59%)、智洋创新(+27.54%)、震裕科技(+25.57%)，跌幅前五的个股分别为华菱线缆(-9.74%)、三晖电气(-7.41%)、中国动力(-7.32%)、福斯特(-7.22%)、钧达股份(-6.92%)。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 2行业数据更新 过去一周，光伏产业链价格整体平稳，硅片价格略有下降，182/210硅片价格周环比分别-2.44%、-3.57%。 资料来源：Infolink，上海证券研究所 资料来源：Infolink，上海证券研究所 资料来源：Infolink，上海证券研究所 资料来源：Infolink，上海证券研究所 3风险提示 新技术导入不及预期：若新技术导入不及预期，行业降本增效可能受到影响，从而影响相关产品需求。 原材料价格大幅波动：若原材料价格出现大幅波动，可能导致下游出现观望情绪，从而影响行业需求，同时可能对相关产业链公司带来减值损失。 海外贸易政策变化：海外市场较为重要，若主要海外市场出现贸易壁垒，行业需求可能受到影响。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。