汉桑（南京）科技股份有限公司招股说明书(申报稿)

核心观点： 汉桑科技是一家领先的提供高端音频产品和音频全链路技术解决方案的综合供应商，致力于为全球知名音频品牌客户提供高性能音频、创新音频等产品的研发、设计、制造一体化服务。公司深耕音频行业20年，拥有丰富的技术积累和完善的销售体系，产品应用于多个领域，市场前景广阔。

关键数据：

• 报告期内，公司营业收入分别为79,697.36万元、101,872.24万元和138,632.75万元，复合增长率为31.89%。
• 公司主营业务主要来自于高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品，收入合计占主营业务收入的比例在95%左右。
• 公司主要客户为音频行业的知名品牌商，客户资源较为优质，订单连续性高，新客户开发及落地、新产品研发及量产进度等因素将影响公司收入增长。
• 公司综合毛利率分别为37.00%、28.28%和28.85%，高于可比公司平均值，主要原因系公司产品定位高端，产品单价较高。
• 公司非经常性损益主要由同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益、其他符合非经常性损益定义的损益项目构成。

研究结论：

• 公司未来收入增长的可持续性主要受现有客户的订单连续性、新客户的开发及落地、新产品的研发及量产进度等因素影响。
• 公司的成本主要受原材料价格影响，价格变动会对公司成本产生直接影响，从而影响经营业绩与盈利能力。
• 公司的期间费用主要由销售费用、管理费用、研发费用和财务费用组成，未来随着公司业务规模的扩大、福利待遇的提升，职工薪酬将会随之增长。
• 公司本次募集资金投资项目主要围绕主营业务，从现有业务和核心技术出发，增强公司的技术研发能力，推进公司新产品创新开发与技术储备，提升整体运营效率，符合公司未来发展战略。