需求尚可，区间震荡为主

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272024年11月22日 目录 02周度重点 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：基本面来看，铁矿供需相对平衡，近期库存变化都不大，从钢材产量和需求数据来看，深度减产的压力不大，加上年内还有冬储的预期，铁矿短期价格还是有一定支撑，从最近下跌过程中基差走扩也能印证。但从2024年开始铁矿供给开始进一步释放，明年预计还有5000-6000万吨新增产能投放，在钢材需求缺乏弹性的背景下，铁矿中长期或维持弱势格局。 ➢本周走势分析：本周铁矿走势偏强运行，钢材需求有一定韧性同时随着前一周价格下跌，钢厂对铁矿补库积极性也有所提升，需求支撑矿价。 ➢本周主要观点：日均铁水产量在235万吨附近，近期热卷需求尚可，五大材产量环比增加，同时表需回升，库存下降，钢材端的压力不大，预计铁水产量继续保持高位，同时钢厂补库也有所开启，钢厂铁矿库存增加，铁矿需求维持高位。供给端近期变化也不大，目前矿价还是有一定支撑，但考虑到中长期过剩的格局，上方压力也同样存在，预计短期震荡延续。 •1.铁水产量维持高位；•2.发运环比回落，到港增加；•3.港口库存小幅增加，钢厂补库继续。 ➢风险提示： •钢材需求超预期下降 02 周度重点 ➢本期日均铁水产量235.8吨，环比减少0.14万吨，目前看热卷还在复产，螺纹产量下降也不明显，短期日均铁水产量有望保持高位。疏港量来看，钢厂采购积极性还是比较高，日疏港量处于近5年最高位。 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 ➢本期全球铁矿石发运总量3010.9万吨，环比减少9.8万吨，澳洲减少，巴西和非主流矿增加。澳洲巴西铁矿发运总量2558.8万吨，环比减少85.3万吨。澳洲发运量1722.6万吨，环比减少224.9万吨，其中澳洲发往中国的量1435.7万吨，环比减少144.6万吨。巴西发运量836.2万吨，环比增加139.7万吨，巴西发运量周期性回升。45港铁矿石到港量2782万吨，环比增加455万吨，台风影响结束后到港大幅增加，后期会边际回落。 ➢到港大幅增加的情况下，累库并不明显，45港库存15319.38万吨，环比增加38.9万吨。钢厂铁矿石库存9173.04万吨，环比增加119.31万吨。 03 相关数据图表 3.1现货价格、基差 3.2品种价差 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！