棉花期货周报：市场整体承压

行情回顾与基本面数据概览

一、行情回顾

• ICE美棉主力合约走势：保持低位震荡。
• 郑棉主力合约：保持低位震荡。

二、基本面数据概览

2-1 全球主产国棉价走势

• 价格保持低位震荡。

2-2 11月USDA报告

• 24/25年度库存消费比：小幅下调0.21%。
• 调整原因：USDA主动调减23/24年度印度棉产量，导致全球产量下滑。
• 具体调整：
  • 24/25年度产量调减10万吨至2530万吨。
  • 期初库存下调13万吨至1624万吨，期末库存下调13万吨至1649万吨。
  • 进口量下调7万吨，消费量下调11万吨，出口量下调6万吨。

2-3 美国供需情况表

• 24/25年度期初库存：小幅上调。
• 库存消费比：同比上调2.00%。

2-4 24/25年度美棉种植情况

• 收割进度：截止11月17号，收割率为77%，同比领先3个百分点。

2-5 美棉主产区干旱指数

• 截止11月19日：
  • 干旱程度和覆盖率指数135，同比低44，环比降21。
  • 德克萨斯州指数161，同比高14，环比降24。

2-6 USDA美棉出口周报（11.8-11.14）

• 2024/25美陆地棉周度签约：7.22万吨，周增108%，同比下降1%。
• 2024/25美陆地棉周度装运：3.36万吨，周增32%，同比增90%。

2-7 美国纺织服装市场情况（1/2）

• 增速放缓。

2-8 美国纺织服装市场情况（2/2）

• 库存面料：位于高位。
• 消费者信心指数：通胀预期变化处于中位。
• 批发商库存：表现去库，但库存仍在高位。
• 进口：呈现放缓节奏。

2-9 印度11月供需平衡表

• 24/25年度库存消费比：调减1.57%。

2-10 印度棉花上市及天气情况

• 上周棉上市量：同比增长68%。
• 累计上市量：73万吨，同比下滑22%。
• 天气情况：主产区降雨稀少，新棉上市加速。

2-11 CFTC持仓情况

• 非商业净多头：小幅回升。
• ON-CALL合约卖方未点价：大幅减持。

2-12 东南亚地区纺织出口情况

• 数据来源：Wind、同花顺、TTEB。

2-13 中国供需情况表

• 24/25年度库存消费比：保持不变。

2-14 进口情况

• 2024年10月进口棉花：约11万吨，环比减少约1万吨，同比下降约63.3%。
• 2024年1-10月进口棉花：约237万吨，同比增长约71.4%。
• 2024年10月进口棉纱：11.11万吨，环比持平，同比下降约34.77%。
• 2024年1-10月进口棉纱：123.42万吨，同比减少14.46万吨。

2-15 工商业库存

• 总库存：维持高位。

2-16 PMI新订单

• 开机率：维持低位，棉纱库存累积。

2-17 纺企负荷

• 纱线坯布库存：维持中性偏多。

2-18 纺企、织产

• 有所备货，产成品库存：小幅去库。

2-19 下游库存

• 仍处于同期高位。

2-20 纺织业、纺织服装、服饰营业利润

• 不及往年。

2-21 服装鞋帽纺织品类零售额

• 10月当月值：1347亿元，同比增加8%。

2-22 纺品服装出口

• 同比下滑。

2-23 注册仓单

• 截至11月22日：
  • 一号棉注册仓单360张，预报仓单556张，合计916张，折3.8472万吨。
  • 24/25注册仓单新疆棉285张，地产棉75张。

2-24 基差与内外价差走势

• 数据来源：Wind、同花顺、华瑞信息、广发期货发展研究中心。