豆粕观点和策略
- 基本面：美豆震荡收涨，短期需求预期较好和技术性整理，但南美大豆产区天气良好丰产预期压制美豆盘面。国内豆粕震荡回落，跟随美豆技术性调整，但油厂豆粕库存回落支撑短期价格预期。近期豆粕需求淡季不淡，加上美豆走势带动，短期回归低位区间震荡。
- 基差：现货2890（华东），基差16，升水期货。偏多
- 库存：油厂豆粕库存77.86万吨，环比减少3.58%，同比增加8.2%。偏空
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
- 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空
- 预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数限制盘面跌幅，但巴西大豆种植和生长情况整体良好压制美豆短期盘面，加上国内豆粕进入供需淡季，国内豆粕短期回归低位区间震荡。
- 豆粕M2505：日内2760至2820区间震荡。
- 利多：国内豆粕需求仍相对良好；11月美农报大豆数据利多。
- 利空：国内油厂大豆和豆粕库存维持高位；巴西大豆种植推进，丰产预期持续。
- 当前主要逻辑：市场聚焦美国大豆收割和巴西大豆种植天气影响以及国内需求博弈。
- 主要风险点：美国和巴西大豆丰产预期维持，美豆价格承压；巴以冲突和俄乌冲突扩散给大宗商品带来不确定性。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆震荡收涨，美豆需求短期预期较好和技术性震荡整理，但南美大豆产区天气良好丰产预期压制美豆盘面。国内大豆窄幅震荡，美豆带动和技术性震荡整理，但国产新豆上市价格偏弱压制盘面，短期受美豆走势和国产大豆增产预期交互影响。
- 基差：现货4000，基差122，升水期货。偏多
- 库存：油厂大豆库存530.6万吨，环比减少5.32%，同比增加10.17%。偏空
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
- 主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多
- 预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数限制盘面跌幅，但巴西大豆种植和生长情况整体良好压制美豆短期盘面。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量维持高位和国产大豆增产预期压制盘面。
- 豆一A2501：日内3820至3920区间震荡。
- 利多：美豆进口大豆成本仍旧偏高支撑国内大豆盘面底部；国内豆类需求年底预期良好。
- 利空：来年巴西大豆丰产预期，中国增加采购巴西大豆；新季国产大豆增产压制短期豆类价格。
- 当前主要逻辑：市场聚焦全球大豆丰产预期和进口大豆到港影响。
- 主要风险点：国内大豆与进口大豆比价较低（上涨可能）；国产大豆增产（下行风险）。
豆粕现货价格汇总
- 豆粕盘面跟随美豆震荡回落，现货相对稳定，基差小幅升水。
- 豆菜粕现货价差和2501合约豆菜粕价差区间震荡。
- 国内中下游新采购意愿回升，提货量小幅减少。
- 美豆周度出口检验环比回落,同比回升。
- 进口大豆到港量10月处于低位，11月小幅回升。
- 油厂大豆和豆粕库存小幅回落。
- 油厂未执行合同小幅回落，新采购需求保持良好。
- 油厂大豆入榨量维持偏高位，9月豆粕产量同比增多。
- 美新豆成本继续回落，进口大豆盘面利润维持良好。
- 生猪和母猪存栏9月环比小幅回升。
- 生猪价格继续弱势，仔猪价格维持平稳。
- 国内大猪比例节后回落，生猪二次育肥成本小幅回落。
- 国内生猪养殖利润继续回落。
