国内市场方面，供应端来看，截至11月20日，广西开榨糖厂数量已达34家，同比增加30家，日榨产能增加26.8万吨；云南开榨糖厂数量同比增加3家，计划设计产能合计增加0.58万吨/日。进口端，10月我国进口食糖54万吨，同比减少38.48万吨，降幅41.61%；1-10月累计进口342万吨，同比增加38.19万吨，增幅12.57%。10月进口糖浆、白砂糖预混粉22.48万吨，同比增加5.93万吨，增幅32.25%；1-10月累计进口195.74万吨，同比增长38.98万吨，增幅24.86%。需求端，截至9月底，全国累计销糖961万吨，同比增加107万吨，累计销糖率96.4%，同比加快1.3个百分点。库存端，截至9月底，全国工业库存35.72万吨，同比减少8.5万吨，减幅19.22%。国际市场方面，巴西10月下半月甘蔗入榨量同比减少21.62%，产糖量同比减少24.3%；截至10月下半月累计入榨量同比增加0.88%，累计产糖量同比增加0.27%。11月前三周巴西出口糖和糖蜜183.34万吨，同比减少11.78万吨，降幅6%。截至11月19日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量环比减少37.75万吨，降幅16.56%。印度本榨季截至11月15日已有144家糖厂开榨，累计压榨甘蔗907.4万吨，产糖71万吨，平均产糖率为7.82%。印度政府允许糖厂和酿酒厂使用甘蔗汁和B-重糖蜜生产乙醇，并开始讨论制定2025年后的路线图以提高汽油中的乙醇掺混比例。市场解析显示，泰国糖生产可能存在卫生问题，巴西减产和印度暂未出口对糖价形成支撑，但国内新糖开榨及增产预期抑制现货价格。盘面解读认为，郑糖价格未能有效突破5800-6000点区间，市场多空分歧较大，操作难度较大，维持震荡思路。市场关注点包括国内新糖开榨及库存变化、泰国糖安全问题、巴西减产影响、印度出口政策变化、巴西雷亚尔波动和美国降息影响。
