硅铁
基本面分析
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，硅铁成本暂稳运行。
- 现货市场：72硅铁自然块报5850-6100元/吨，75硅铁报6500-6700元/吨现金含税出厂。11月钢招尾声，12月采购将小批量启动，基本面驱动不强，周度供应12万吨，需求高位小幅波动，金属镁需求减弱，关注基差交易驱动成交。
- 仓单变化：仓单6615张减少6张，预报245张持平，合计34300吨减少30吨，产业套保意愿不高。
技术分析
- 文华商品指数跌0.82%，硅铁主力跌0.44%，减仓5460手，结算价6424，移仓趋势明显。日K线收中阴线，KDJ开口收窄，1小时线短周期承压调整。
总结
- 观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线压力。
- 核心逻辑：
- 成本端暂稳，盘面基差修复；
- 供需错配持续，仓单下降但企业库存积累，基本面驱动不强；
- 黑色系普跌，硅铁表现抗跌但仍在低位震荡。
锰硅
基本面分析
- 锰矿：现货价格弱稳，人民币汇率下跌导致矿商成本增加，低价出货意愿不高，整体观望情绪浓厚。
- 锰硅现货：6517北方报5950-6050元/吨，南方报6050-6100元/吨。成本端化工焦和锰矿暂稳，产业内蒙盈利其他亏损，减产驱动不足。供应阶段性高位，但钢厂利润压缩，冬季环保限产扰动需求，交储影响情绪有限。
- 仓单变化：仓单47040张持平，预报4729张持平，合计258845吨持平，关注交割增量预期。
技术分析
- 锰硅主力跌0.06%，减仓2741手，结算价6340，内蒙基差走扩。日K线收十字星阴线，KDJ承压，1小时线高位承压，短期黑色共振中表现抗跌。
总结
- 观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线压力。
- 核心逻辑：
- 成本端波动较小，产业盈利好转；
- 供需错配微微收窄，企业库存下降且交割库存回升；
- 大盘跌破3300，基本面驱动不足。
量化分析
- 硅铁：
- 11月产量接近51万吨，12月有望创年内新高；
- 钢厂库存低位，企业库存累库，交割库存下降；
- 供需错配持续走扩，关注12月冬储预期。
- 锰硅：
- 11月产量预计96万吨，北方产能释放仍有空间；
- 钢厂开工率和铁水产量承压调整，五大钢材锰硅需求增加；
- 供需双增，错配微微收窄，关注新一轮基差卖点价。
仓单与基差
- 硅铁仓单和预报34300吨周环比减1015吨，关注盘面升水200上分批卖点价机会；
- 锰硅仓单和预报258845吨环比增15845吨，关注盘面升水200上分批卖点价机会。
期市技术分析
- 硅铁和锰硅主力均低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线压力。
