评特朗普胜选：全球交易模式视角

核心观点与数据

• 特朗普在第47届美国总统大选中胜出，共和党将控制参议院和众议院。
• 民银证券通过股市、债市和商品涨跌幅组合构建了八种全球市场交易模式，并分析了1989年以来六任美国总统任职期间各类交易模式的占比。
• 历任总统特征总结：
  • 老布什：通胀与降温交易最多（占比19%以上）。
  • 克林顿：宽松与紧缩交易最多。
  • 小布什：避险交易最多（主要源于“911”、次贷危机及战争）。
  • 奥巴马：衰退交易最多（源于金融危机）。
  • 特朗普：繁荣交易最多（占比22.9%，样本期内最高），不确定交易日占比最高（47.8%）。
  • 拜登：通胀、宽松交易占比高，不确定交易日占比最低（36.6%）。

政党与国会控制权组合分析

• 共和党执政：
  • 繁荣交易更多，衰退交易更少。
  • 避险交易更多（主要源于小布什时期）。
  • 通胀和降温交易差距不显著。
• 民主党执政：
  • 宽松与紧缩交易占比显著增加。
• 总统与国会统一：
  • 更利于繁荣和通胀交易（统一时期通胀交易占比16.3%，分裂时期12.5%）。
  • 分裂时期降温交易更多。
• 共和党统一状态（小布什、特朗普时期）：
  • 通胀和避险交易占比最高（源于减税政策、战争/贸易争端）。

研究结论

• 未来全球市场交易模式关键词：繁荣、通胀、避险。
• 特朗普当选长期利好：
  • 全球股市 > 商品 > 债券。
  • 全球市场不确定性更高。