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境内外ESG指数布局特点

• 境外大型指数商ESG指数类型：主要布局在权益和固收领域，其中权益市场是热点，包括宽基、主题类和气候变化三大类指数。
  • 股票型ESG指数：宽基类通过基础筛选和权重调整实现ESG因子最大化暴露；主题类关注特定ESG相关主题，如清洁能源、水资源等；气候变化类衡量气候变化及低碳经济过渡。
  • 债券型ESG指数：发展较慢，主要分为宽基、行业主题和策略类，投资目标包括整合型、价值观及责任投资类、气候变化主题等。
  • 其他类ESG指数：包括REITs、商品、多资产等。
• 境外大型指数商ESG指数布局趋势：
  • MSCI：ESG业务完善，以股票指数为主，投资策略多元化，近年重点挖掘气候变化风险因子。
  • 标普道琼斯：搭建碳数据库，关注碳效率与碳成本问题，ESG指数分为核心ESG、气候变化ESG、主题ESG和固收ESG。
  • 恒生：积极跟进国际气候转型热点，ESG指数以香港市场为主，内地市场、跨市场为辅，涵盖ESG宽基和ESG主题两大类。
• 境内指数商ESG布局情况：
  • 中证：ESG指数体系逐渐搭建完善，包括ESG基准指数系列、ESG领先指数系列、ESG策略指数系列和碳中和指数。
  • 国证：国际化与本土化共同推进，聚焦特色主题，如绿色金融、绿色煤炭、新能源装备等。
  • 华证：挖掘社会热点，关注气候转型问题，ESG主题指数较有特色，如华证-SIIFC气候投融资ESG指数、华证共同富裕指数等。

全球ESG指数产品发展趋势

• 境外ESG指数产品发展趋势：
  • 公募基金应用：ESG投资规模快速膨胀，ESG整合策略取代负面剔除策略，ESGETF获得投资者广泛青睐。头部资产管理人加大ESG指数基金布局，ESG主动管理类指数基金发展落后于ESGETF，主题投资持续升温，气候产品大受欢迎，权益产品仍是主导，但固收产品关注程度持续上升。
  • 养老投资应用：ESG投资理念与养老金属性适配，全球前十大公共养老基金均采用ESG投资策略，如日本政府养老金投资基金GPIF积极投资ESG指数产品。
• 境内ESG指数化产品发展趋势：
  • 公募基金应用：ESG投资尚处于初期发展阶段，ESG主题公募基金规模快速提升，ESG被动投资逐步升温，ESGETF品类布局节奏加快，公募机构不断深化ESG主题投资，ESG整合策略逐步取代负面筛选策略，泛ESG债券指数基金成为公募基金布局新方向，ESG在债券指数投资层面的应用场景有望进一步扩宽。
  • 养老投资应用：境内市场养老金针对ESG投资保持有较高的兴趣，但ESG在境内养老投资领域整体仍处于初步摸索阶段，未来有望发挥更重要的作用。

境内ESG指数化投资的问题与建议

• 境内ESG指数化投资的问题：
  • 境内ESG生态体系有待于进一步完善，包括ESG基础设施、评价体系、信披机制等。
  • 境内ESG指数化产品结构相对单一，以主动产品为主，指数化产品占比不高，主要集中在权益领域。
  • 境内ESG投资理念有待于进一步推广，上市公司、指数公司、投资者等市场参与者的ESG理念均有待于进一步加强。
• 境内ESG指数化投资建议：
  • 指数机构建立完善的ESG评级机制，以多维度的公开信息作为评价的主要依据，纳入更多具备本土化特征的评价维度，加强验证ESG评价方法的有效性。
  • 指数机构结合国情丰富已有的ESG指数图谱，挖掘ESG生态体系下各个环节的产业最新趋势和亮点，针对性编制ESG主题指数。
  • 资管机构兼顾权益和固收两大领域指数化投资，继续深入研究ESG优选、策略等指数的布局价值，加大碳中和主题指数基金、碳期货ETF、气候变化相关基金等创新产品的布局，推动绿债、碳中和债、乡村振兴债等泛ESG主题类信用债指数基金的布局。
  • 交易所积极推动ESG指数投资的生态建设，加大对资产管理机构布局ESG产品的扶持力度，推动ESG指数衍生品的研发力度，推动交易所绿色债券的发展。
  • 多元化的机构参与到ESG指数化投资进程中，以保险公司为代表的长期资金可以更多参与到ESG指数化投资中，券商资管等机构也可以通过合作编制ESG指数，积极开拓ESG指数化投资应用场景。
  • 多方协力搭建ESG交流平台，助力ESG投教，组织ESG沙龙，组织针对上市公司和广大投资者进行系列的ESG指数投教培训。