通惠期货四川碳酸锂产业调研

锂盐生产加工企业C观点：

• 产能策略：采用精细化工策略，通过高纯锂盐（99.99%）赚取溢价，现有产能7000吨（氢氧化锂和碳酸锂），在建2万吨产能将复制现有模式。海外有盐湖产能规划（“吸附+膜”工艺），但态度谨慎，关注CRA等政策。
• 市场行情：长协与零单市场存在脱节，长协模式下拿货成本相对可控且便宜，零单市场成本更高且货源不可控。期货上市后市场波动有限，预计未来难以再现60万元/吨行情，15-20万元/吨水平较合理。
• 区域优势：四川环保要求高，能源富裕（天然气和电力成本低），但电力输送可能受华东限电影响，天然气对外输送但省内工业不限气。

锂盐冶炼企业D观点：

• 川西锂矿开发：现有产能1万吨碳酸锂、5000吨氢氧化锂，在建3万吨产能预计2024年竣工。自产锂辉石精矿年供应20-25万吨，但45000吨LCE当量产能需外采部分锂辉石或代加工。川西锂矿开发艰难（周期5-6年），需天量投入，开发意义重大，可降低对进口依赖。
• 成本与定价：矿石费用是主要成本（现占60%，合理占比不超过50%），未来碳酸锂定价可能锚定回料成本。加工现金成本约2万元/吨，全成本约3万元/吨。
• 盐湖与锂云母：盐湖碳酸锂有绝对成本优势，但不会主动砸盘，更多通过折价1000-2000元/吨形成价格优势。锂云母工艺存在环保和成本弊端，未来面临挑战。